期限与规模
同业拆借市场是以期限较短的资金拆借为主要交易对象的金融市场。期限一般为隔夜、1周、1月、3月、半年和1年。其中,隔夜拆借和1周拆借是同业拆借市场中最活跃的品种。
同业拆借市场的规模巨大,在全球金融市场中占有重要地位。据中国人民银行数据,2023年1月,中国同业拆借市场存量规模约为100万亿元人民币。
品种
同业拆借市场的品种主要包括:
一般质押式回购:以债券、股票等有价证券作为质押品的拆借方式。
买断式回购:一种变相借贷形式,实质上是借款人向银行出售有价证券,同时约定在未来某个时间以更高的价格回购该证券。
大额可转让存单(CD):银行向其他金融机构发行的期限在4个月以上的可转让大额存单。
隔夜拆借:一种期限为一个交易日的拆借方式。
利率
同业拆借利率是指同业金融机构之间拆借资金的利率,反映短期资金市场的供求状况。同业拆借利率主要有以下类型:
上海银行间同业拆放利率(Shibor):中国上海银行间同业拆借市场的基准利率,包括隔夜、1周、1月、3月、半年和1年期利率。
伦敦银行间同业拆借利率(Libor):伦敦银行间同业拆借市场的基准利率,包括隔夜、1周、1月、3月、6月和12个月利率。
欧洲银行间同业拆借利率(Euribor):欧元区银行间同业拆借市场的基准利率,包括隔夜、1周、1月、3月、6月和12个月利率。
作用
同业拆借市场对金融体系具有以下作用:
调节短期资金供求:当市场资金充裕时,同业拆借利率会下降,反之则会上升。
发现短期资金价格:同业拆借利率反映了短期资金的市场价格,为其他金融市场提供参考。
传递货币政策信号:中央银行可以通过公开市场操作等手段影响同业拆借利率,从而调节货币政策的执行效果。
促进金融市场发展:同业拆借市场为金融机构提供了灵活的流动性管理工具,促进了金融市场的繁荣发展。
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