实际利率法和摊余成本？两者对比如何？

实际利率法与摊余成本法的区别

概念

实际利率法是一种计量债券价值的方法，它考虑了债券的实际利率，即债券票面利率与通货膨胀率之间的差值。

摊余成本法是一种计量债券价值的方法，它将债券的购买成本在债券的剩余期限内平摊，无论市场利率如何。

计量债券价值

实际利率法：债券的实际利率加上通货膨胀率，得到债券的实际利率。债券的价值等于其面值的现值，以实际利率贴现。

摊余成本法：债券的价值等于其购买成本加上已摊销的利息，减去未摊销的利息。摊销利息是购买成本在债券剩余期限内的平摊值。

收益计算

实际利率法：收益等于实际利率乘以债券面值。如果实际利率为正，则投资者将获得收益；如果实际利率为负，则投资者将遭受损失。

摊余成本法：收益等于利息收入减去债券价值的变动。利息收入是债券的票面利率乘以面值，债券价值的变动是摊余成本与市场价值之间的差额。

风险

实际利率法：对利率和通货膨胀率的风险敏感。利率上升会导致债券实际利率下降，从而导致债券价值下降。通货膨胀率上升会导致实际利率下降，从而导致债券价值上升。

摊余成本法：对利率风险不太敏感，但对信用风险敏感。如果债券发行人违约，摊余成本价值将大幅下降。

应用

实际利率法：通常用于计量通货膨胀风险较高的长期债券，例如美国国债和公司债券。

摊余成本法：通常用于计量利率风险较低的短期债券，例如货币市场基金和短期国库券。

对比

| 特征 | 实际利率法 | 摊余成本法 |

|---|---|---|

| 利率敏感性 | 高 | 低 |

| 通货膨胀风险 | 考虑 | 不考虑 |

| 收益计算 | 实际利率乘以面值 | 利息收入减去价值变动 |

| 风险 | 利率和通货膨胀率 | 信用 |

| 应用 | 长期债券 | 短期债券 |

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