39亿资产怎么能贷款2万亿呢？借贷之道深入解析

39亿的资产怎么会贷到2万亿呢？这几乎是不可能的事情。但是，事实上，在金融市场上，却出现过这样的案例。一家名为“Greensill”的供应链金融公司，通过复杂的操作，将39亿的资产抵押贷款，获得了高达2万亿的贷款。那么，Greensill是如何做到的呢？

资产倍增的魔术：供应链金融

Greensill的业务核心是供应链金融。供应链金融简单的来讲，就是将企业应收账款进行资产化，变成可融资的资产。Greensill通过向企业提供保理服务，将企业的应收账款打包成资产支持的商业票据（ABCP），然后出售给投资人，从而获取资金。这种模式下，Greensill以供应链上的应收账款作为抵押，获得了巨额的贷款。

高杠杆的代价：财务风险

Greensill的高杠杆操作，使其获得了巨额的资金，但同时也带来了巨大的财务风险。由于供应链上的应收账款并非无风险，一旦企业发生违约，Greensill将面临巨大的损失。而Greensill为了维持高杠杆，不断发售ABCP，导致其资产负债表迅速膨胀，财务风险不断累积。

监管缺失的缝隙：操作空间

Greensill的成功，也在一定程度上得益于监管的缺失。传统的监管框架，针对的是银行和保险公司等金融机构，而供应链金融作为一种新型的金融模式，却游离在监管之外。这给了Greensill很大的操作空间，使其能够绕开监管的限制，进行高杠杆的融资活动。

教训与启示：借贷之道解析

Greensill的案例，给我们提供了深刻的借贷之道启示：

资产倍增有风险：高杠杆的融资模式，虽然能够放大资产规模，但同时也会带来巨大的财务风险。

监管缺失不可取：监管缺失为金融创新提供了空间，但也可能导致金融风险的积累。

风控至关重要：借贷时必须进行严格的风控，评估借款人的偿还能力和资产质量。

合规不可忽视：金融机构必须遵守监管规定，避免绕开监管进行高风险的融资活动。

借贷之道，需要在风险和收益之间进行权衡。只有审慎评估风险，遵守监管要求，才能避免金融风险的发生。

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