同业拆借利率libor全球基准利率探秘

同业拆借利率LIBOR：全球基准利率探秘

什么是LIBOR

LIBOR（伦敦银行同业拆借利率）是一种全球通用的基准利率，反映了伦敦银行间市场中不同期限的无担保贷款利率。它由英国银行家协会（BBA）每日发布，涵盖多个主要货币，包括美元、欧元、英镑和日元。

LIBOR的计算

LIBOR是根据国际清算银行（BIS）每日收集的报价计算得出的。参与报价的银行必须是伦敦银行间市场的主要参与者，并具有良好的信用评级。BIS会去除最高和最低的25%报价，然后对剩余报价取平均值，得到当日的LIBOR。

LIBOR的用途

LIBOR广泛用于金融交易中，作为定价基准。例如，它被用来确定浮动利率贷款、债券和衍生品的利率。此外，LIBOR还用于衡量银行间的信用风险，因为其敏感度反映了市场对银行信用状况的看法。

LIBOR的局限性

近年来，LIBOR因其局限性而受到批评。其中最主要的问题是：

操纵风险：LIBOR基于银行报价，而非实际交易数据，这使得其容易受到操纵。

市场流动性：金融危机后，伦敦银行间市场的流动性减少，导致LIBOR报价变得不那么可靠。

缺乏透明度：LIBOR计算过程缺乏透明度，导致人们对它的准确性和公正性产生担忧。

LIBOR改革

为了应对LIBOR的局限性，监管机构和市场参与者启动了一项改革计划。改革的重点是：

转向基于交易的数据：新的基准利率将基于实际交易数据，而不是报价。

提高透明度：新基准利率的计算过程将更加透明，以降低操纵风险。

增加市场流动性：鼓励更多的银行参与新基准利率的报价，以提高其可靠性。

改革计划正在进行中，预计在未来几年内完成。

LIBOR作为全球基准利率拥有悠久的历史，但其局限性已导致人们对它的准确性和公正性产生担忧。正在进行中的改革旨在解决这些问题，并为金融交易提供一个更可靠、更透明的利率基准。

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