个人住房抵押贷款证券的运作机制与风险

个人住房抵押贷款证券的运作机制

个人住房抵押贷款证券（MBS）是一种金融证券，由池化和证券化的单户住宅抵押贷款组成。其运作机制如下：

抵押贷款发放：借款人向银行或其他贷款机构申请抵押贷款，用于购买房屋或进行再融资。

抵押贷款打包：贷款机构将一组具有相似特征的抵押贷款汇集在一起（例如，贷款规模、期限和利率），形成抵押贷款池。

证券化：抵押贷款池随后被专业机构称为发行人证券化，发行不同类别的证券，包括抵押贷款支持证券（MBS）和担保债务凭证（CMO）。

评级：信用评级机构根据抵押贷款池的信贷质量对证券进行评级，从而评估证券违约或损失的风险。

出售：证券由发行人出售给投资者，包括养老基金、保险公司和共同基金。投资者购买证券以获得抵押贷款利息和本金支付。

个人住房抵押贷款证券的风险

虽然 MBS 提供了潜在收益，但它们也涉及固有的风险，包括：

信贷风险：

MBS 受到借款人无法按时偿还抵押贷款的信贷风险的影响。违约率的上升会降低 MBS 的价值，并可能导致投资者损失本金。

利率风险：

MBS 的价值会随着利率的变化而波动。利率上升会降低 MBS 的价值，因为投资者可以购买收益率更高的新发行证券。

预付风险：

MBS 也会受到预付风险的影响，即借款人提前偿还抵押贷款。预付的增加会减少 MBS 发行的收益率，从而降低其价值。

市场流动性风险：

MBS 是复杂的证券，其流动性可能因市场状况而异。在市场波动期间，投资者可能难以买卖 MBS，从而可能导致价格大幅波动。

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