抵押补充贷款
抵押补充贷款（Collateralized Additional Lending Facility，简称CALF）是一种由美联储通过抵押担保证券（MBS）提供贷款的紧急贷款机制。CALF允许参与的金融机构将合格的MBS作为抵押品，以借入资金来满足流动性需求。
CALF的目标是为金融体系提供流动性，防止信贷市场中断。它通常在经济压力时期或市场动荡的情况下激活。参与的金融机构包括主要银行、券商和对冲基金。
CALF贷款的条件和期限因情况而异。贷款通常以较低的利率提供，并有规定的到期日。金融机构必须保持足够的抵押品覆盖率，以确保贷款的安全性。
常备借贷便利
常备借贷便利（Standing Lending Facility，简称SLF）是美联储提供给合格金融机构的永久性贷款机制。SLF允许金融机构在开放窗口时间内，将合格的抵押品作为抵押品，以借入短期资金。
SLF的目的与CALF类似，旨在为金融体系提供流动性，防止信贷市场中断。但是，SLF是常设性的，而不是紧急措施。
SLF贷款的条款和期限是预先设定的。贷款期限通常为隔夜或更短，利率高于公开市场操作利率。金融机构必须保持足够的抵押品覆盖率，以确保贷款的安全性。
相似性和差异性
CALF和SLF都是美联储为金融体系提供流动性的贷款机制。然而，它们有一些相似性和差异性。
相似性：
旨在为金融体系提供流动性
要求合格的抵押品作为抵押品
在经济压力时期或市场动荡的情况下激活
差异性：
CALF是紧急机制，而SLF是常设机制
CALF贷款的条款和期限因情况而异，而SLF贷款的条款和期限是预先设定的
CALF通常以较低的利率提供，而SLF贷款的利率高于公开市场操作利率
用途和影响
CALF和SLF对金融体系和经济有重要影响。它们有助于确保信贷市场的稳定，防止信贷紧缩。
当金融机构面临流动性短缺时，它们可以向CALF或SLF借款以满足其资金需求。这有助于防止金融体系陷入流动性危机，从而避免更广泛的经济衰退。
然而，重要的是要注意，CALF和SLF并不是无限的流动性来源。如果金融机构的抵押品价值大幅下降，它们可能无法获得足够的资金来维持其业务。在这种情况下，美联储和其他政策制定者可能需要采取更激进的措施来稳定金融体系。
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