我国利率期货发展历程之路途仍存何种问题?
我国利率期货自2006年推出以来,经历了从无到有、从小到大、从弱到强的发展历程,取得了显著成就。但也存在一些问题和挑战,制约了利率期货的进一步发展。
流动性不足
流动性是影响利率期货发展的重要因素。我国利率期货市场流动性水平相对较低,尤其是远期合约的流动性较差,限制了投资者参与的积极性。造成流动性不足的原因包括市场深度不够、参与者少、标的利率品种单一等。
品种单一
我国利率期货仅有国债期货和银行间存款利率期货两个品种,无法满足不同期限、不同利率品种的需求。品种单一限制了市场的覆盖范围和投资者的选择。
基差过大
利率期货价格与标的利率之间的基差过大,降低了套期保值的效果。基差过大主要由于市场参与者不同、交易目的不同和市场信息不对称等因素造成。
信息不透明
信息不透明导致市场参与者对利率期货市场缺乏充分的理解和认识。例如,利率期货的定价机制、交割规则和风险因素等信息较为缺乏,增加了投资者的交易难度和风险。
监管不完善
利率期货市场的监管制度还不够完善,存在监管空白和监管套利空间。例如,缺乏对操纵市场、内幕交易和异常波动的监管措施,存在监管滞后的风险。
人才短缺
我国利率期货市场人才相对短缺,尤其是具有金融工程、统计学和风险管理等专业知识的复合型人才缺乏。人才短缺限制了市场的发展和创新。
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