什么是按揭抵押证券?
按揭抵押证券(MBS)是一种固定收益证券,由住宅按揭贷款或商业抵押贷款等抵押贷款所支持。MBS由第三方机构(称为受托人)发行,将按揭贷款打包成证券,为投资人提供定期利息和到期还本。MBS通常被视为低风险、高收益的投资选择,因为抵押贷款具有稳定的现金流和政府支持的保障。
MBS的运作方式
MBS的运作流程如下:
抵押贷款发起机构(如银行或抵押贷款公司)将抵押贷款出售给受托人。
受托人将这些抵押贷款打包成证券,称为MBS。
MBS被出售给投资人,投资人购买MBS,即购买了抵押贷款产生的现金流。
抵押贷款借款人按期还款,这些还款被分配给MBS持有者。
MBS的类型
MBS有不同的类型,包括:
通告式MBS:由抵押贷款支持,这些抵押贷款具有相似的特征,例如贷款期限、利率和贷款类型。
抵押贷款支持证券(MBS):由单一抵押贷款支持,而不是抵押贷款池。
抵押贷款池证券(CMBS):由商业抵押贷款支持,而不是住宅抵押贷款。
投资MBS的策略
投资MBS时,应考虑以下策略:
利息率风险:MBS的价值受利率变动影响。利率上升会降低MBS的价值,而利率下降会提高其价值。
信用风险:MBS包含抵押贷款,而抵押贷款存在违约风险。信用风险较高的抵押贷款会降低MBS的价值。
提前还款风险:借款人可能提前还清抵押贷款,这会减少MBS的现金流,从而降低其价值。
多元化:投资于不同类型的MBS可以降低风险,例如投资于不同贷款期限、利率和贷款类型的MBS。
长期投资:MBS通常是长期投资,因为它们的平均期限为10-30年。投资者应做好长期持有MBS的心理准备。
按揭抵押证券(MBS)为投资人提供了获得稳定现金流和潜在回报的机会。然而,重要的是在投资MBS之前要了解其风险,并根据各自的投资目标和风险承受能力调整投资策略。
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