次贷危机是怎么产生的始末概况

次贷危机导火索：次级抵押贷款市场激增

2000年代初，美国次级抵押贷款市场蓬勃发展。次级抵押贷款是发放给信用不良或收入较低借款人的贷款，因其违约风险较高，利率通常较高。当时，创纪录的低利率和宽松的借贷标准鼓励了无资格获得传统抵押贷款的借款人获得住房贷款。

抵押贷款支持证券：风险转移

为了满足对抵押贷款不断增长的需求，银行开始将抵押贷款打包成抵押贷款支持证券（MBS）并出售给投资者。MBS是一种债券，其价值取决于抵押贷款的还款。通过将抵押贷款证券化，银行可以将风险转移给投资者。然而，由于许多MBS包含次级抵押贷款，其风险也随之增加。

金融创新：信用违约掉期

在此期间，金融界出现了一项巧妙的创新：信用违约掉期（CDS）。CDS是一种保险合约，允许买方为违约的债务提供保障。投机者利用CDS对MBS进行投机，押注MBS价值会下跌。随着MBS市场规模的扩大，CDS头寸也随之增长，增加了金融体系的整体风险。

次贷市场泡沫破裂

2006年，利率开始上升，住房市场开始降温。次级抵押贷款借款人开始违约，MBS的价值开始下降。CDS市场随之遭到抛售，导致全球金融危机。由于投资机构和银行在MBS和CDS中都存在大量风险敞口，因此次贷危机迅速蔓延到整个金融体系。

政府介入与金融体系稳定

次贷危机严重破坏了全球金融体系，导致了大规模的银行倒闭和经济衰退。为了稳定金融体系和防止经济进一步下滑，政府采取了一系列措施，包括救助陷入困境的银行和提供流动性支持。2008年通过的《紧急经济稳定法案》也为陷入困境的房主提供了帮助。

次贷危机教训

次贷危机是一次深刻的经济危机，其教训包括：

不要过度借贷

了解投资风险

政府在监管金融业方面发挥着至关重要的作用

金融创新可能会带来意想不到的风险

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