第一阶段：起源
次贷危机第一阶段始于 2000 年代初，当时美国房地产市场经历了前所未有的繁荣期。利率低、监管宽松，推动了抵押贷款需求的激增。为了满足这一需求，金融机构开始向信用评分较低、贷款风险较大的借款人提供次级抵押贷款。
原因
次贷危机的第一阶段主要是由以下原因造成的：
宽松的贷款标准：金融机构放宽了贷款标准，以增加次贷市场规模。这使得信用评分较低、首付能力较差的人更容易获得抵押贷款。
低利率：美联储在 2001 年至 2004 年期间降低了利率，这降低了抵押贷款的月供，提高了房屋的可负担性。
金融创新：新的金融工具，如抵押贷款担保证券 (MBS) 和抵押贷款支持债券 (CDO)，使得投资者更容易投资次贷市场。
影响
第一阶段的次贷危机对金融市场和经济产生了重大影响：
房地产市场泡沫：次级抵押贷款的激增推高了房地产价格，导致房地产市场泡沫。当房地产价格开始下降时，泡沫破灭，导致大规模止赎。
金融机构损失：次级抵押贷款违约导致金融机构巨额损失。大型银行和其他金融机构被迫注销数十亿美元的资产，有些甚至破产。
经济衰退：次贷危机加剧了 2008 年开始的经济衰退。止赎浪潮导致住房市场低迷，减少了建筑活动和就业。
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