远期利率协议概述
远期利率协议 (FRA) 是一种场外衍生品合同，允许双方在未来特定日期以预先商定的利率交换一笔金额。
远期利率协议定义
远期利率协议的定义如下：
一种场外合同，不通过交易所交易
允许双方交换一笔金额，称为名义金额
交换日期在未来，称为到期日
利率在合约签订时确定，称为远期利率
远期利率协议的运作方式
FRA 通常用于对冲未来利率风险或投机利率变动。运作方式如下：
双方同意在到期日交换名义金额。
双方同时同意远期利率。如果到期时实际利率（称为即期利率）高于远期利率，则收到固定利率的一方将从收到浮动利率的一方获得净收益。
相反，如果即期利率低于远期利率，则收到浮动利率的一方将获得净收益。
远期利率协议的特点
FRA 具有以下特点：
灵活性：可以定制以满足特定风险管理需求。
对冲工具：用于管理利率风险，例如博彩或对冲利率变化。
利率基准：通常以 LIBOR 或其他利率基准为基础。
场外交易：与交易所交易的远期利率合约不同。
信用风险：存在对方不履行合同的风险，因此需要仔细选择合约对手。
远期利率协议的应用
FRA 广泛应用于金融市场中：
对冲利率风险，例如贷款或债券投资。
投机利率变动，以寻求获利机会。
管理短期现金流，例如优化流动性或对冲利率差异。
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