远期利率协议的特点
远期利率协议（FRA）是一种场外衍生品，具有以下特点：
非标准化：与期货和期权等标准化合约不同，FRA 是量身定制的，以满足具体的利率风险管理需求。
场外交易：FRA 在场外柜台市场交易，不通过交易所进行。
杠杆化：FRA 使用杠杆，这意味着相对较小的本金投入可以控制大量标的利率。
到期日：FRA 具有明确的到期日，届时与FRA 相关联的标的利率将被固定。
利率敏感性：FRA 对利率变化很敏感，因为其价值会随着标的利率的波动而波动。
影响因素
FRA 的价格受到以下因素的影响：
标的利率：FRA 的标的利率是FRA 合约到期时预期的利率。标的利率的变化会直接影响FRA 的价值。
到期日：FRA 的到期日会影响其价值，因为利率通常随着时间的推移而变化。到期日越长，利率风险越大，因此FRA 的价值也会越高。
市场情绪：市场对利率未来的预期会影响FRA 的价值。如果市场预期利率将上升，那么FRA 的价值将上升；如果预期利率将下降，那么FRA 的价值将下降。
流动性：FRA 市场流动性的好坏会影响FRA 的价格。流动性越差，FRA 的交易成本就越高。
信用风险：FRA 的对手方信用风险会影响FRA 的价值。如果对手方信用风险较高，那么FRA 的价值就会下降。
了解这些因素有助于参与者理解和管理与FRA 相关的利率风险。
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