什么是远期利率协议：锁定期货利率的金融工具

什么是远期利率协议（FRA）？

远期利率协议（FRA）是一种场外衍生品工具，允许市场参与者锁定未来特定日期的利率。它可以作为一种对冲工具，以减轻金融交易中的利率风险。

FRA的工作原理

FRA类似于远期外汇合同。它规定在未来确定的日期（值日），以特定利率借入或贷出资金。该利率称为远期利率，它反映了市场参与者对该日期未来利率的预期。

当双方达成FRA协议时，他们同意在特定日期借入或贷出一定金额的资金，并锁定远期利率。如果到期时现货利率高于FRA中锁定的远期利率，卖方将向买方支付利差；反之亦然。

FRA的用途

FRA主要用于管理利率风险。例如：

借款人：借款人可以使用FRA来锁定未来的借款利率，从而避免利率上升的风险。

贷方：贷方可以使用FRA来锁定未来的贷款利率，从而避免利率下跌的风险。

投机者：投机者可以使用FRA来押注未来的利率变动。

FRA的特点

场外工具：FRA在场外交易所（OTC）市场交易，这意味着它们不属于交易所。

定制化：FRA可以根据特定需求进行定制，包括值日、金额和利率。

杠杆作用：FRA可以通过提供杠杆作用来放大潜在收益或损失。

风险承担：FRA涉及反向方的信用风险，即交易对手可能无法履行其义务。

FRA与远期利率合约（FIR）

FRA与远期利率合约（FIR）类似，但也有几点区别：

流动性：FRA通常比FIR的流动性更高。

期限：FRA的期限通常较短（少于一年），而FIR的期限较长。

交易所交易：FIR可以在交易所交易，而FRA在场外交易。

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