期货交割方式
利率期货交割分为两种方式：现金交割和实物交割。
现金交割
现金交割是指在到期日，合约双方以合约规定的基准利率与实际利率之间的差额进行现金结算，不涉及标的物的实际交割。
实物交割
实物交割是指在到期日，合约双方以合约规定的基准利率与实际利率之间的差额进行标的物（国债）的实际交割。
利率期货交割流程
利率期货交割流程通常分为以下步骤：
1. 交割月份确定
投资者在交易期货合同时，需要选择特定的交割月份，即合约到期日。
2. 确定浮动利率
交割日当天，标的物的实际利率（浮动利率）将被确定。
3. 计算交割差价
交割差价为合约规定的基准利率与实际利率之间的差额。
4. 现金结算
对于采用现金交割方式的合约，交割差价将以现金的形式进行结算。净多头方向收取交割差价，净空头方向支付交割差价。
5. 实物交割
对于采用实物交割方式的合约，合约双方将以交割差价为基础，进行标的物（国债）的实际交割。净多头方向接收标的物，净空头方向交付近标的物。
特殊情况处理
在极端情况下，如果交割日标的物供应不足或需求过大，导致无法进行实物交割，则会采取以下替代措施：
代币交割：以同等价值的其他具有流动性的证券进行交割。
清算轧差：根据交割差价，对无法进行实物交割的部分进行现金结算。
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