利率期货的基础资产:收益率曲线上的哪些期限?
利率期货是一种金融衍生品合约,其基础资产是未来特定日期的特定利率。利率期货合约的本质是为未来的特定利率买卖支付或收取款项的权利,从而对冲利率风险或进行投机。
收益率曲线
收益率曲线是反映不同期限债券收益率的折线图。收益率曲线上的每个点表示不同期限债券的市场价格利率。收益率曲线可以分为短期、中期和长期利率三个部分。
利率期货的基础资产
利率期货合约的标的(基础)资产通常与收益率曲线上的特定期限收益率挂钩。不同类型的利率期货合约对应于收益率曲线上的不同期限。以下是常见的利率期货基础资产:
短期利率期货
隔夜指数掉期(OIS)期货:与以隔夜利率为基础的远期OIS利率挂钩,期限较短,通常在 1 个月内。
欧洲美元期货(EURUSD):与以伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)为基础的未来 3 个月利率挂钩。
中期利率期货
3 个月期国库券(T-Note)期货:与以 2-3 年期美国国债收益率为基础的未来 3 个月利率挂钩。
10 年期期国债(T-Bond)期货:与以 10 年期美国国债收益率为基础的未来 3 个月利率挂钩。
长期利率期货
30 年期期国债(T-Bond)期货:与以 30 年期美国国债收益率为基础的未来 3 个月利率挂钩。
5 年掉期期货:与以 5 年掉期利率(五种货币互换市场中的一个基准)为基础的利率挂钩,期限为 5 年。
需要注意的是,不同的利率期货市场可能会有不同的基础资产期限和合约规格。交易者应根据其对冲或投资需求选择合适的利率期货合约。
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