利率期货：未来利息的交割
利率期货是一种金融衍生品，它允许投资者在未来特定日期以预定的利率进行借款或贷款。简而言之，利率期货是未来利息的交割。
运作原理
利率期货合约规定了在未来特定日期借款或贷款一定金额的条款和条件。投资者可以以两个方式参与利率期货市场：买方和卖方。
买方：买方预期未来利率将下降，因此他们买入期货合约以锁定当前较低的利率。如果利率下降，买方将能以比市场利率更低的利率借款，从而获得收益。
卖方：卖方预期未来利率将上升，因此他们卖出期货合约以对冲利率上涨的风险。如果利率上涨，买方将需要支付比市场利率更高的利率，从而亏损。
交易细节
利率期货合约通常具有以下细节：
标的资产： 标的资产通常是特定期限的无风险利率，如三个月期国库券利率或十年期国债收益率。
合约规模： 合约规模通常是预定借款或贷款的本金金额，如100万美元或1亿日元。
交割日期： 这是预定借款或贷款的日期。
价格： 期货合约的价格以点数表示，代表标的利率的百分点变化。例如，一个合约价格为 98.50 的利率期货合约表示标的利率目前为 1.50%。
市场功能
利率期货市场发挥着以下几个关键作用：
对冲风险： 利率期货允许投资者对利率波动进行对冲，从而保护其投资组合免受利率变化的影响。
利率发现： 期货合约的价格反映了市场对未来利率的预期，因此它们为投资者提供了有关未来利率走势的宝贵信息。
套利机会： 投资者可以利用利率期货和现货市场之间的价差进行套利交易。
利率期货是一种复杂的金融衍生品，但它在管理利率风险和发现利率趋势方面发挥着至关重要的作用。理解利率期货如何运作对于投资者在利率敏感市场中做出明智的决策至关重要。
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