利率期限结构
利率期限结构是指不同期限的利率之间的关系。它反映了投资者对不同期限的利率的预期，以及对未来利率走势的看法。
影响利率期限结构的因素
经济增长和通货膨胀预期
经济增长预期会影响利率期限结构。经济强劲增长时，投资者预期通货膨胀上升，导致长期利率上升。相反，经济疲软时，投资者预期通货膨胀下降，导致长期利率下降。
中央银行政策
中央银行的政策对利率期限结构有直接影响。提高短期的利率可以拉高整个期限结构，而降低短期利率可以压低整个期限结构。
市场供求
利率期限结构也受到市场供求关系的影响。当政府发行的债券数量增加时，长期利率可能会上升，因为投资者要求更高的收益率来补偿增加的供应。
风险溢价
投资者要求额外的风险溢价来持有长期债券。这是因为长期债券面临更高的利率和通货膨胀风险。风险溢价会随着投资者对未来经济和财务风险的看法而变化。
流动性溢价
投资者还要求更高的流动性溢价来持有期限较长的债券。这是因为期限较长的债券通常比短期债券流动性更差。流动性溢价会随着投资者对流动性的需求而变化。
市场情绪
市场情绪也会影响利率期限结构。当投资者悲观时，他们倾向于持有短期债券，导致短期利率上升。当投资者乐观时，他们倾向于持有长期债券，导致长期利率下降。
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