利率风险敏感度公式？理解与应用指南

什么是利率风险敏感度？

利率风险敏感度衡量债券或债券投资组合对利率变化的敏感性。当利率上升时，债券价格通常下降，反之亦然。利率风险敏感度可以帮助投资者了解债券投资对利率变化的潜在影响。

利率风险敏感度公式

利率风险敏感度最常用的公式是久期：

久期 = (PV1 T1 + PV2 T2 + ... + PVn Tn) / PV

其中：

PV1、PV2、...、PVn：债券现金流的现值

T1、T2、...、Tn：债券现金流的时间

PV：债券的现值

久期衡量债券价格对利率变化的百分比变动。例如，如果久期为5，则利率每上升1%，债券价格预计将下降5%。

理解久期

理解久期的关键是时间因素。久期较长的债券对利率变化更为敏感，因为它們的現金流在未来較長時間內流入。久期較短的債券對利率變化較不敏感，因為它們的現金流在較短時間內流入。

久期的应用

投资者可以使用久期来：

管理利率风险

预测债券价格的变化

比较不同债券的利率风险

制定投資策略

利率风险敏感度的其他指标

除了久期之外，投资者还可以使用其他指标来衡量利率风险敏感度，包括：

凸性：衡量债券价格对利率变化的非线性反应。

凸性调整久期：結合久期和凸性，提供對利率風險更準確的衡量。

關鍵利率持續時間：衡量債券價格在利率變化特定幅度內的敏感度。

有效久期：衡量債券價格對利率变化的組合敏感度。

利率风险敏感度是债券投资者不可或缺的工具。通过理解久期和其他指标，投资者可以管理其投资组合中的利率风险，做出明智的投资决策。

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