躺平也在帮我们赚钱

最适合普通人定投的指数就是沪深300指数，当我们买入了沪深300指数基金之后，即使躺平了什么都不管了，沪深300其实也在持续帮我们赚钱。

我们把沪深300看成是由300只股票组成的一个虚拟集团公司，它每年都会在市场里赚取净利润，然后将一部分净利润分给我们，自己把剩下的净利润留在虚拟集团公司，用于扩大生产经营，那么拥有更多资产的虚拟公司未来将在市场上赚取更多净利润，分给我们的净利润也会更多，自身的生产经营也会不断扩大。

原理可以点击参考过去写的文章：

《沪深300是怎么帮我们赚钱的？》

沪深300能赚多少钱？

沪深300指数的历史年化收益率约8.8%，把5年以上用不到的钱投进去，大概率赚钱不少。数据可参考：《沪深300指数历史回报》但我们定投时还是会涉及到一个无法回避的问题，就是定投时我们不断在买入基金，而我们也总有一天会需要卖基金（理财投资的本质就是将现在富余的购买力变成能够保值增值的资产，以使其未来购买力不会贬值，在未来我们总有用得上这些购买力的时候，那时候我们的基金是需要转变为现金的）。那么，我们买卖基金时有没有方法能够稳赚不赔呢？

基金交易时怎样才能稳赚不赔？

沃尔玛创始人曾经说过一句名言，只有买的便宜才能卖的便宜！

如果我们把指数基金也看成是商品的话，那么我们在买的时候，我们自然希望它价格能便宜一点，这样，我们花同样的钱可以得到更多份额的基金；或者我们得到同样多的基金只需要花更少的现金。而在卖基金时，我们自然希望此时价格能贵一点，这样，我们买同样份额的基金可以收回更多的现金，或者说我们收回同样多的现金只需要花更少的基金。

把基金换成是任何商品，甚至是货币都是一样的道理，其实这就是我们的稳赚不赔的基金交易原理：便宜的时候买，贵的时候卖。

这听起来像是一句废话，但其实就是最朴素的道理，而且需要深厚的功力，即我们得有足够的水平才能判断指数基金是贵还是便宜。

占便宜无处不在

正所谓三百六十行，行行出状元，只有拥有足够多的经验才能称为一个行业的专家，我们要判断指数基金价格贵不贵也是这个道理。

一瓶茅台酒卖三千算便宜还是贵？一个lv的包卖五千算便宜还是贵？一件优衣库的汗衫卖两百算便宜还是贵?其实生活中我们要做出类似这样的判断，但我们要能作出理性的判断，都是需要有足够的经验的。在我们对一件商品有需求的时候，一旦我们能准确判断出有便宜占的时候，我们都愿意去捡漏，以我们认为的低价来买。如果价格太贵，我们对于不是必需品时，可以选择不买就是。

投资基金时，也是这样，而且还多了一个额外选项，就是贵的时候，我们还可以选择把基金卖给别人。

怎么判断基金贵还是便宜？

那么主要问题来了，怎么判断基金是贵还是便宜呢？常用于判断的估值指标是市盈率PE和市净率PB，市盈率PE表示基金的市值（交易价格）和过去一年净利润之比，市盈率PB表示基金的市值（交易价格）和最近净资产之比。

最简单省事的方式就是将PE、PB和自身的历史数据做纵向对比，看看比历史上多少时间更贵，以最新市场数据为例，沪深300指数点位3569.99，市盈率11.53倍，只比历史上24.4%的时候贵，市净率1.27倍，只比历史上8.9%的时候贵。

这表明什么呢？以现在的价格去交易沪深300指数，未来可能很多时间是在这个点位之上。当然，也不排除未来市场整体的估值中枢会比历史经验更加下移，但沪深300本身已有很长历史数据，并且ROE持续在较为稳定的水平，我认为估值中枢水平显著下移的可能性并不大。

相反，如果沪深300指数的整体估值水平处在高位水平，比如80%左右的分位值，那么就表示，如果以现价交易沪深300，未来可能大部分时间是在这个点位之上。

那么低买高卖交易法则便是：在沪深300指数估值处于历史百分位低位时，交易以买入为主，尽量别这时候卖；相反，在沪深300指数估值处于历史百分位高位时，交易以卖出为主，尽量别这时候买。

除了和历史数据比，还可以拿PE、PB的数值做横向对比来做辅助判断，主要的判断基准就是十年国债利率，表示当下市场上的无风险利率水平。以目前市场为例，十年国债利率为2.43%，而我们投资沪深300指数对应的盈利率是市盈率的倒数1/11.53%=8.67%，比国债利率高6.24%，这个可以看成是对投资风险的补偿，而6.24%的风险补偿在历史数据上也是一个特别高的位置了，同样可以说明目前沪深300的估值处于历史低估的水平。

买得便宜原来能这么省事！

以投资5年为例，在前面的文章《沪深300指数历史回报》里，可以看出，如果2012年底买入的沪深300ETF，持有5年至2017年底，可以获得92.21%的总收益，年化收益13.96%。而在2017年底买入的沪深300ETF，持有5年至2022年底，仅能获得4.85%的总收益，年化收益0.95%。

究其原因，就是在2017年底，沪深300指数处于特别贵的状态，市盈率PE为14.5倍，市净率PB为1.7倍，估值比历史上80%的时候都要更贵，这时候买入，未来大部分时间可能都要处于亏钱状态。

更极端一点，如果我们在2007年10月底的历史高位买入沪深300指数（5688点， PE约45倍），那么现在17年过去了，不仅没回本，而且仍然亏损近40%！但如果刚好买在了低点，比如08年10月（1663点，PE12倍左右）、14年1-6月期间（2100-2200点，PE8倍左右），18年底（3000点，PE10倍左右，那么在未来的任何时候想要卖股票，几乎都是赚钱的。

所以以后我们在做基金交易的时候，下手买卖钱都可以在心中默念三声基金交易的法则：低买高卖！低买高卖！低买高卖！提醒自己，一定要看价格估值，只在便宜时买，只在贵时卖！如果不想自己去判断了，看一看小透明的【今日定投看板】，根据所在的区域进行判断即可。

#基金#

#定投基金能赚钱吗？#