与前两期相比，大基金三期有何变化？该如何布局？

近日，半导体板块迎来巨大利好——国产集成电路产业投资基金三期股份有限公司在今年5月24日正式注册成立，注册资本高达3440亿元，这笔三千多亿的资金可以理解为国家对于半导体产业的资金“扶持”。

既然是“大基金三期”，那么和前面两期有啥区别？

首先是金额，根据企查查信息显示：第一期规模987.2亿元、第二期2014.5亿元、第三期3440亿元。第三期规模超过第一期与第二期总和，可见国家对发展半导体决心之大之持续。参考历史拉动效应，大基金一期1300亿元拉动了5000亿元以上的产业投资，有机构预计三期3440亿元或有望拉动接近15000亿元的产业投资规模。

其次，投资主体也有所变化，三期大股东依然以财政部门为主，此外新增国有银行和地方国资作为投资主体，六大国有银行出资比例超过30%。

最重要的投资方向上，前两期主要投资方向集中在设备和材料领域，第三期重点可能会关注半导体产业链中极为关键的“卡脖子”环节，比如光刻机、光刻胶等，这也是周一光刻机概念股率先爆发的主要原因。

在“大基金三期”的重大利好下，上游产业链投资价值再度凸显。综合子板块占比、选股、风险水平等多个方面，或可关注半导体设备ETF(561980)。

首先，前面提到这次“大基金三期”更倾向投资“卡脖子”环节，从产业链角度看，上游的半导体设备和材料国产替代空间广阔，持续受到资本市场高度重视和国家产业政策的重点支持。而半导体设备ETF(561980)标的指数是目前设备含量最高的半导体主题指数，其跟踪的中证半导指数中半导体设备高达54%，半导体材料占比11%，产业链优势较为明显。

其次，投资宜精不宜散。按照一般情况来看，头部企业持续深耕产业，研发能力更强，更有可能实现“弯道超车”，因而更容易受到国家资金的青睐。不过，布局头部公司考验资金实力，半导体公司本来研究壁垒也较高，选择布局行业龙头的ETF或许更优。半导体设备ETF(561980)标的指数深度布局设备、材料龙头，同时前十大重仓股占比近8成，集中度很高，反弹锐度较强。

数据显示，在上一轮半导体上行周期，也是半导体设备ETF标的指数弹性较强。

最后从风险角度来看，ETF的风险较个股低，同时持仓透明，操作简单，适合大多数普通投资者。投资策略来说，ETF投资非常灵活，定投、网格策略等都可以轻松应用，或也是不错选择。

本文源自金融界

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