如何建立系统的基金投资策略?

​作者:定投从零开始

来源:雪球

这几个月行情波动很大,新基民因为缺乏系统的投资系统,在怎么样加仓和买卖时显得很随意。

比如说下跌加仓,是为了通过加仓来降低成本,但看到的很经常是这样的:

如何建立系统的基金投资策略?

T日:2800点不买

T+1日:随后涨到2900,感觉踏空。

T+2日:下跌到2850,上车机会来了,买入。

T+3日:继续下跌到2800,亏损有一点心虚,稍微买入。

T+4日:继续跌到2750。还会继续下跌,再观察观察一段时间再说,可能还会跌。

加仓后成本反而变高,如果没有系统的买入策略,要么买卖十分随意,要么每次能不能补仓都要仓到处问人。但是每个人的情况不一样,风险承受能力不一样,别人的建议未必适合你。投资时的心态又严重受行情涨跌,外部舆论环境干扰,无法独立客观的做出决策。

本文试着梳理出一个新手应该如何初步的建立起自己的基金买入体系。

01 | 市场短期走势是否可以预测?

市场短期走势是否可以预测,是整个投资体系的基石。

如果可以预测,那么高抛低吸将是收益最大化的最终途径。

1. 还会继续跌,先把基金赎回,等跌下来之后再买入,不是更好?

2. 明明会上涨,买入必定赚钱,全仓买入,等涨起来卖掉收益最大化。

3. 预测市场,操作必然会倾向于短线,因为根据对市场的预测来进行高抛低吸才可以收益最大化。

4. 如果能预测市场,就不应该做定投。

5. 定投的微笑曲线本质是亏损曲线,下跌亏损过程中,坚持定投买入低价份额来平摊成本。当行情反弹时,更快的盈利。

6. 如果可以预测市场,明摆着要继续跌,半山腰买入,那不是明摆着亏钱吗?等跌到位之后一次性买入不是更好?

7. 思考方式从根本上就完全不一样。认为能够预测市场的聪明人,肯定不会用定投这种傻办法来投资的。

02 | 定投有几种方式

增量资金是指未来工作产生的收入结余。一般而言,定投是比较适合增量资金的投资方式。

第一大类:传统定投,定期定额

固定日期,固定金额买入,这是最传统最简单的方法。因为大部分人每个月的收入与结余比较稳定在稳定的收入中,拿出固定的金额出来定投。资金会十分稳定,没烦恼不操心。简简单单收益也不会差。

第二大类:智能定投,高位少买,低位多买

理论上讲,在市场处于低位时多买,在市场处于高位时少买,可以显著提高定投的收益率。但是如何判断高低,有很多种方法:

1. 均线定投策略

将过去一定时期内的指数加以平均,并把不同时间的平均值连接起来,形成一根均线,用以观察指数涨跌的一种技术指标。

当市场处于均线之上时,判断为高估,减少定投金额,高出幅度越多,定投金额越少。

当市场处于均线之下时,判断为低估,增加定投金额,相比均线低得越多,定投金额越多。

均线智能定投最具代表性的是支付宝的【慧定投】

可阅读《支付宝“慧定投”比普通定投强吗?》

2. 价值平衡策略

当使用价值平衡策略进行定投时,核心逻辑就2点:

赚钱的时候,减少定投金额

亏钱的时候,增加定投金额

增加或减少定投金额完全以我为主。不看外部条件,不关注估值高低。只根据自身定投的盈亏情况来决定是增加还是减少定投金额。

价值平衡策略的最具代表性的是蛋卷基金的智能定投。

可阅读《【实用策略】蛋卷基金“智能定投”》

慧定投与蛋定投的对比哪个更好?可以看这篇:《【蛋定投】和【慧定投】哪个收益高?》

3. 根据估值判断高低

估值是一种艺术,什么时候估值高,什么时候估值低,不同人的判断不一定相同。因此根据估值高低来决定定投金额,一般需要自己判断。

因为估值指标很多,对专业能力要求较高。有兴趣的可以看看这几篇:

1. 一图看懂估值高低

2. 当前点位与历史上熊市低点对比

3. 为什么中证银行指数支付宝显示低估,蛋卷显示估值合理?

当前上证指数低于2800,即使只是看图说话,也能很明显的发现处于历史较低水平。

缺陷:

大部分人的收入都是比较稳定的。

而智能定投追求的是低位少买,高位多买,智能定投的扣款金额是不稳定的,而且差距可能十分巨大

1. 当长期处于低位时,智能定投多扣款现金流压力会很大,大部分时候都要使用存量资金补充定投资金。万一钱跟不上,就定投资金流断裂了。

2. 即使短期处于低位,但因为定投金额突然放大,也有可能资金跟不上,策略失效。

3. 如果把定投基数设置较小,当处于低位时,现金流不再有压力。但较小的定投金额,又影响日常本金积累。

4. 相比之下,传统的定时定额定投,虽然简单,但固定时间,固定金额却最匹配大部分人稳定的收入。

03 | 存量资金的买入

定投主要是用增量资金(日常每月收入的结余)拿来投资。而现有的大笔存量资金应该如何投资呢?

第一种:用存量资金定投

将存量资金分成多份,再定期或分批买入,形式上类似定投。

1. 主要优点和缺点和定投一样,都是通过分批买入,平滑了投资的风险。但投资的收益也会平滑

2. 其次,也可以分批定投不同时期的低估指数基金,最有代表的是且慢上的长盈计划。优点是一直买的都是低估指数。但缺点也很明显,如果自己研究,需要大量的时间进行研究,或者研究了也未必能做好。

3. 如果要跟大V组合,大V已经在地位建仓完毕了,仓位都很高。对于刚接触的新手,完全复制组合,可能一下就买到高点了。

第二种:金字塔买入法

简单说就是看好指数未来的表现,但是担心短期下跌,在下跌中逐步买入,跌得越多,买得越多。

优点很明显:

1. 金字塔买入法最大的优点是解决新手低点不敢加仓的问题。在低位时,加仓害怕下跌亏损,不加仓又害怕反弹踏空。

2. 市场是无法预测的,对于想买又担心下跌亏损的普通人提供了一个切实可行的操作策略。

3. 越是下跌,加仓的金额越多。所以金字塔买入法可以快速的降低成本。反弹之后可以迅速扭亏为盈。

4. 适合【保守】【有耐心】【低风险承受度】【可以少赚,不想大亏】的人

缺陷和优点一样明显:

1. 如果计划在2800最后一次金字塔买入,但是后来继续跌到2700,那就没有钱继续买入。

2. 如果计划在2500最后一次金字塔买入,但最终最低点位只有2800。因为没有跌到最佳点位,所以即使上涨,仓位也不会很高,踏空行情。

3. 最大的缺陷是,如果现在开始金字塔买入法,但在未来没有怎么跌,震荡几个月之后就开始上涨,再也不回到3000点之下,那金字塔买入法就会很尴尬。

4. 金字塔买入法可以解决新手不敢买的问题,但没法解决踏空的问题。

建议阅读《金字塔买入法》

第三种:低位买入,坐等牛市

上证指数低于2800点,大部分人都认可处于底部区域,只是不确定最低点在是多少,不知道什么时候才能赢来上涨。

但如果能够承受极端情况下20%的浮亏,煎熬两三年后才能迎来上涨的压力,那么在底部区域一次性买入,之后就耐心等待牛市也是一种策略。

04 | 止盈的策略

买完之后怎么卖,比怎么买更难操作。

常见的定投的止盈策略有4种:

第一种,达到目标收益率止盈

当达到目标收益率之后,不管未来涨跌,将基金全部赎回。

上图从2012年1月至2019年4月30日定投兴全沪深300,不同目标收益率止盈的次数,周期,及累计盈利。

1. 随着止盈收益率的提高,触发止盈越来越难,止盈的周期也越来越长。

2. 随着止盈收益率的提高,但是盈利金额也越来越高。

优势:

1. 设置较低的止盈收益率(较低目标收益率或年化收益率),容易实现

2. 只要收益率满意,赎回赚钱了就是赢家,长期看只有赚多赚少的区别,亏钱的可能性较低。

劣势:

1. 牛市中面临考验,达到止盈标准,赎回,盈利金额很少。

2. 但是牛市继续涨涨涨,而定投本金积累需要时间,踏空牛市。

3. 如果目标收益率定的过高,止盈周期又太长了。

第二种,牛市高估止盈

不管市场如何波动,坚持定投,牛市高潮时才退出,就是牛市止盈。

怎么判断牛市高点呢?可阅读《看完这篇文章,学会怎么判断牛市高点》

优势:

1.赚最多的钱

劣势:

1. 坐过山车是难以避免的,由盈转亏会有巨大的心理压力,和早知道如此,当初应该如何如何的经验

2. 极端情况下,在2015年牛市之前,2010年-2014年,长达5年的熊市与震荡市。人生有几个5年,长期的煎熬能让所有的美好预期归零。定投只剩麻木不仁的坚持。

3. 熬了那么久,终于有牛市,来钱这么快,真的愿意卖吗?

第三种:达到目标收益率止盈

是前面2种方法的混合体。达到目标收益率(比如10%)赎回盈利部分。有点略点,也都是两者之间。

优点:如果下跌,锁定了部分盈利。如果上涨大部分本金还在,收益不会差。

缺点:牛市收益没有最大化,震荡市依然会坐过山车。

第四种:盈利之后,达到一定的回撤后止盈

希望能最大化的享受牛市上涨带来的收益。当出现下跌回撤后,很可能是牛市结束,熊市开始的迹象,再赎回进行止盈。

如果能完美实现,可能是理论上最完美的策略。但是实际操作中,最大的难点是我们分不清是下跌牛市的正常调整,还是牛市就结束了。因为牛市多暴跌。

牛市多暴跌,动不动就是10%的回撤,虽然收益已经不少,但离后面的高估依然有很大的涨幅。最大化的享受牛市上涨带来的收益并没那么容易。

05 | 小结

怎么建立系统的基金买入策略呢?

1. 看完上面的文章之后,你应该要知道,没有一种方法是完美的,都有各自的优缺点。

2. 没有完美的方法,但有最适合你的方法。

3. 选择一种最和你口味的策略,作为自己的买入与卖出策略。

4. 然后执行,买入,等待,在未来合适的时候止盈。

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