2024年6月14日，50年超长期特别国债首次发行，总额350亿，票面利率2.53%。
2024年5月17日与6月7日，财政部两次发行30年期特别国债，中标收益率分别是2.57%与2.53%。（数据来源：财联社，过往表现不预示未来）
细心的粉丝们可能会疑问：一般来说期限越长，意味着债券持有人需要损失更多的流动性，对应会获得更高的利息收入。这里为何会相反呢？其实背后反映着利率倒挂现象。这意味着什么？今天我们就来聊聊。
01
利率，为啥越长越低？
首先我们了解下何为利率倒挂？通常指的是长期国债的收益率低于短期国债的收益率，按照一般的规律，储蓄也好、国债也好，年头越长，利率应该越高，因为投资者通常期望长期投资获得更高的回报以补偿持有期限较长带来的额外风险。
为何出现利率倒挂的现象？业内人士认为出现这个情况的原因有以下几点：
一是当前的“资产慌”，与机构认购热情高涨有密切关系，在债券收益率整体走低的情况下，更多资本正通过拉长久期策略博取较高回报，但此举反而大幅拉低了50年期特别国债中标收益率。
二是长期资金配置需求，某些长期投资者，如养老基金和保险公司，可能因为其长期资金配置需求而增加对超长期国债的投资，这也可能导致长期国债收益率下降。
三是风险偏好降低，在市场不确定性增加时，投资者可能会寻求更稳健的资产，导致对长期国债的需求增加，从而推高其价格，降低其收益率。
另外我统计了今年以来10年期和30年期国债到期收益率走势情况，不难发现利率或呈现出下行趋势。截止6月17日，10年期和30年期国债到期收益率分别为2.2603%、2.5034%。
数据来源：choice，20240101-20240617，过往表现不预示未来。
总的来说，多种因素驱动利率倒挂，因此投资者和决策者需要综合考虑多种经济指标和市场情况来做出判断。
牵一发而动全身，在国债收益率下行的背景下，据财联社报道部分险企的增额终身寿险预定利率将从3%下调至2.75%。业界人士认为，结合超长期国债的中标利率来看，未来保险资金投资收益水平或将承压，下调负债端成本或是势在必行。（数据来源：财联社）
02
长期理财怎么做？
说了这么多，那对我们个人投资者来说，长期理财应该怎么做呢？有一类资产我认为大家可考虑结合资金情况做一些布局，那就是债基。作为我们投资组合中的底层资产，优质债基可以起到资产压舱石的重要作用。
“投资有风险，入市需谨慎”
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