近期，国债销售异常火爆，不论是储蓄国债，还是今年才发行的超长期特别国债，几乎只要一上线就被抢购一空。为了购买国债，线下也有不少投资者前往银行网点排队。在央视新闻报道中，“1分钟秒光、6分钟售罄、10分钟内销售一空……”的字眼，使得市场对国债的青睐程度可见一斑。

国债为什么这么火？

其实，国债的走红正体现了投资者的主要目标从买“想象力”到追求“确定性”的变化。近几年来，全球各类风险事件频发，权益市场蓄势盘整，震荡起伏不断；与此同时，国内利率不断下调，曾经当红的货币基金和银行存款利率都进入“1时代”。多重因素叠加下，大家对于高信用、低波动的产品追求愈发强烈。

5月10日至19日，财政部发行今年第三期和第四期凭证式储蓄国债。根据发行公告，两期国债均为固定利率、固定期限品种，最大发行总额300亿元，其中，第三期期限为3年，最大发行额150亿元，票面年利率2.38%；第四期期限为5年，最大发行额150亿元，票面年利率2.5%。相较于当前的四大行存款挂牌利率而言，储蓄国债的票面利率明显更具优势。

虽然储蓄国债相较定期存款以及货币基金来说，兼具稳定收益和较低风险的优点，但买到国债确实需要一定的“手速”和“运气”。与此同时，储蓄国债是记名国债，采用实名制，可以挂失，但不能更名也不能流通转让。投资者若是急需用钱，需要提前兑取，会产生一些利息损失，因此需要根据自身实际情况和资金安排做出合理决策。

没抢到国债能用哪些产品替代？

如果储蓄国债买不到，也不必觉得遗憾，因为市场上仍有一些收益较为稳定、申赎灵活的替代品可以考虑。储蓄国债的最大特点就是安全性高、收益稳定，所以要替代储蓄国债，肯定也需要具备这两个特点。具体来看，以下几种产品都是符合要求的：

（1）纯债基金

纯债基金指不投股市，只投资债券，债券的收益来源主要是票息收入和资本利得，风险收益特征不因市场波动而改变。通常情况下，只要债券没有兑付困难，持有到期就不会产生亏损。

由于投资债券品种的久期不同，纯债型基金还分为短期纯债型基金和中长期纯债型基金。短债久期短，离到期时间更近，确定性相对更高，波动相对较小。一般而言，短债基金风险大概率小于中长债基金。而中长债基金更追求相对较长时间的绝对收益，拉长投资时间来看，中长债基金的收益率普遍高于短债基金。总体来看，不论是主动管理型的、还是追随指数被动管理型的债基，其整体回撤均较为可控。

数据来源：万得信息，选择指数为万得中长期纯债型基金指数（885008.WI）、万得短期纯债型基金指数(885062.WI)，数据截取区间：2014.01.01至2023.12.31。指数历史业绩不预示未来表现，也不代表具体基金产品表现。

Wind数据显示，中长期纯债型基金指数已连续20年实现正收益，短期纯债型基金指数也连续18年实现正收益。长期来看，纯债基金为持有投资者带来了稳健的投资体验。

数据来源：万得信息，选择指数为万得中长期纯债型基金指数（885008.WI）、万得短期纯债型基金指数(885062.WI)，数据截取区间：2004.01.01-2023.12.29。指数历史业绩不预示未来表现，也不代表具体基金产品表现。

（2）同业存单指数基金

同业存单是由银行业存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证，是一种短期限管理投资工具。由于有定期存款做担保，同业存单的投资风险同样较低，收益较为稳定。近年来同业存单存量规模不断上升，Wind数据显示，截至2023年12月31日，我国同业存单规模已达14.76万亿元，为银行提供了有效的流动性管理工具。

同业存单的投资参与者通常是机构，个人投资者无法直接参与同业存单的投资与交易，但可以通过同业存单指数基金参与投资。目前市面上大多数同业存单指数基金跟踪的均为中证同业存单AAA指数（931059.CSI），买入同业存单指数基金，在高评级的加持之下，这类同业存单通常具有流动性较好、整体违约风险小等特点。

以“华商中证同业存单AAA指数7天持有基金”为例，“华商中证同业存单”代表这类基金是以同业存单为指数样本的指数型基金，这类基金的投资和交易对象是存款类金融机构在全国银行间市场上发行的记账式定期存款凭证。“AAA”代表着这个指数跟踪的主要是AAA级发行主体发行的同业存单，评级最高，具有较好的安全性。“7天持有”则说明该基金设置最短7天持有期，申赎较为灵活，流动性较好。

一般来说，同业存单指数基金预期风险和收益水平低于股票型基金和偏股混合型基金，高于货币市场基金，也是不错的国债“替代品”。

总得来说，低利率时代无可避免的已经到来，在国际局势风云突变的背景下，投资追求“确定性”无可厚非。上述提到的纯债基金和同业存单指数基金不仅可以作为储蓄国债的替代品，从长期财富管理的必要性出发，在个人及家庭资产配置中，也可以承担“压舱石”的角色。

$华商瑞丰短债A(OTCFUND|003403)$

$华商瑞丰短债C(OTCFUND|007210)$

$华商中证同业存单AAA指数7天持有(OTCFUND|019964)$

风险提示：中证同业存单AAA指数7天持有基金在产品募集期及成立后的封闭运作期内不可办理赎回。开放申购后，基金产品设置最短7天持有期限制。最短持有期限内基金份额持有人不能就该基金份额提出赎回申请，对基金份额持有人存在流动性风险。以上观点不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金经理以往的业绩不构成新发基金业绩表现的保证。投资者购买基金时，请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。