2024年7月3日，四会富仕披露接待调研公告，公司于7月2日接待嘉实基金、中银基金、平银理财、德邦资管、众安财险等15家机构调研。

公告显示，四会富仕参与本次接待的人员共1人，为证券事务代表何小国。调研接待地点为电话会议。

据了解，四会富仕公司在AI服务器和光模块领域的开发取得了一定进展，部分产品已经进入小批量试产阶段。公司高度重视下游新兴市场的需求，积极开拓工业控制与汽车电子之外的潜力领域。在汽车电子领域，公司积累了较多以新能源汽车为主的客户，随着新能源汽车渗透率的提升，汽车电子板块仍将有较大的上行空间。

四会富仕在泰国设立的工厂主要定位于工业控制、汽车电子、通信等领域，初期导入的订单主要为这些领域。随着工厂逐步走向正常运行，公司将根据海外客户的需求及时调整满足。在工业控制领域，公司与日立、松下、欧姆龙等头部企业建立了长期合作关系，随着AI驱动智能化场景的落地，工业控制领域仍具有较大的成长前景。

对于CCL厂商提价的影响，四会富仕表示提价幅度不大，公司通过成本加成的方式向下游传导，并通过优化供应链管理、内部推行成本下降与品质改善活动等措施，降低材料价格波动对公司经营的影响。对于下半年PCB行业的发展前景，四会富仕持相对乐观态度，认为随着消费电子的复苏及AI与实体经济的深度融合，PCB行业将迎来新一轮的增长。

调研详情如下：

首先对公司的相关情况作了简要介绍,并与调研人员进行互动交流,具体问答如下:

Q1:公司在AI服务器、光模块领域的开发进展怎样?

答:公司高度重视下游新兴市场的需求,积极开拓工业控制与汽车电子之外的潜力领域,针对性地投入大量资源进行重点客户开发,并取得了一定的进展,部分产品已经打样评价结束,进入小批量试产阶段,但目前营收占比较小。

Q2:公司2023年年度报告有提到汽车电子增速较快,2024年还能延续较快增长吗?

答:汽车电子是我们重点发展的下游应用领域,在长期的经营过程中,积累了较多以新能源汽车为主的客户,通过试样、评价之后,在陆续放量过程中。新能源汽车单车PCB用量约为传统燃油车的4-5倍,随着新能源汽车的渗透率不断提升,汽车电子板块仍将有较大的上行空间。

Q3:关注到公司泰国工厂已经开业,请介绍一下泰国工厂的产品定位。

答:公司泰国工厂一品电路目前正在全力以赴冲刺试产。公司下游应用长期以工业控制、汽车电子为主,在这两个领域中有较大的市场影响力。一品电路初期导入的订单主要为工业控制、汽车电子、通信等,随着工厂逐步走向正常运行,将根据海外客户的需求及时调整满足。

Q4:公司对工业控制领域未来的展望。

答:工业控制领域的客户主要为行业具有较强竞争实力的头部企业,如日立、松下、欧姆龙等,该等客户事业部较多,产品类型丰富,发展稳健,在与公司长期合作过程中,持续为公司提供稳定的订单来源。随着AI驱动智能化场景的不断落地,工业控制领域仍具较大成长前景。公司也在积极布局光模块、服务器等领域,不断打开新的增长空间。

Q5:CCL厂商因为铜价上涨,有公告提价,对公司有什么影响?

答:CCL厂商提价幅度不大,约在3%-5%之间。公司产品定价为成本加成,新接入的订单都将按最新的材料价格进行核算,向下游进行传导;常用材料公司有1至2个月的库存,并通过多方开发供应商,导入有竞争力的物料、持续优化供应链管理、内部推行成本下降与品质改善活动,改善订单结构等,降低材料价格波动对公司经营带来的影响。

Q6:最近二级市场PCB板块表现较好,谈谈您对下半年PCB行情的看法。

答:春江水暖鸭先知。最近CCL有提价的勇气,应该是感受到下游复苏的信号。PCB行业是一个周期性较强的行业,作为电子产品之母,应用广泛,几乎电子信息发展进程中每一次革命性变化都给PCB行业带来一轮强力驱动,如功能机往智能机迭代,4G通信往5G通信跃迁等。电子信息产业已经深度嵌入大众生活,随着消费电子的复苏及AI与实体经济的深度融合,我们对下半年PCB行业的发展前景相对较乐观。

本文源自金融界