对于“新质生产力”，此前我们也进行过一些简单的介绍，详见《【请回答2023】最近大热的“新质生产力”是什么意思？》一文。不过这个概念对于咱们投资者来说，究竟意味着什么？其中又蕴含着怎样的投资机会呢？今天，就让我们一起深入了解一下吧。

一、四个维度深入理解“新质生产力”

在当今这个快速变化的时代，生产力的每一次飞跃都可能引领整个社会的变革。而“新质生产力”正是当前生产力变革的核心。那么，我们该如何理解并投资于这一新兴领域呢？让我们从以下四个维度深入探索。

1、新质生产力的首要任务：

新质生产力的首要任务是拓展和升级生产力的三要素：劳动者、劳动资料和劳动对象。

在传统观念中，这些要素主要指实体形态的劳动者、机械设备和自然资源。

随着科技的发展，新质生产力更加强调非实体形态的智能工具，如互联网、工业软件和算法模型，这些工具在现代生产中扮演着越来越重要的角色。这种转变不仅改变了生产方式，也为我们的投资决策提供了新的视角。

2、新质生产力的发展方向：数字化、网络化和智能化

当我们深入理解了新质生产力的首要任务后，接下来需要关注的是其发展方向。

新质生产力将推动生产制造向数字化、网络化和智能化转型。这意味着生产过程更加依赖数据驱动和智能决策，从而提高生产效率、降低成本，并实现更高质量的产出。

例如，智能制造系统能够实时监控生产流程，通过数据分析优化生产计划和资源配置。

这种智能化的生产方式不仅能够保证产品的一致性和可靠性，还能够根据市场需求快速调整生产策略，实现个性化定制和按需生产，满足消费者多样化的需求。

所以在未来的投资里，“数字化、网络化和智能化”是我们重点需要关注的方向。

3、数据作为新的劳动对象

在新质生产力的背景下，数据的重要性愈发凸显。数据被视为一种新的资源和劳动对象，其收集、分析和应用成为提升生产力的关键。通过大数据和人工智能技术，企业能够更好地理解市场需求、预测趋势，并据此调整生产策略。数据的深度挖掘和应用，使得生产过程更加精准和高效。

这一点对于投资者来说，意味着在评估企业价值时，除了传统的资产，数据资产也可以纳入考量，并且在未来将变得愈发重要。

4、新质生产力的产业特征

最后，我们来看新质生产力的产业特征。这些特征不仅定义了新质生产力的本质，也为我们的投资决策提供了线索。

新质生产力的产业特征体现在其高科技含量、高效能产出和高质量标准。这些产业通常涉及前沿技术，如人工智能、量子计算、生物技术等，它们通过技术创新实现生产过程的优化和产品性能的提升。

此外，创新驱动和绿色低碳也是新质生产力的重要特征。创新驱动要求企业不断探索新的生产方式和市场机会，以适应快速变化的市场需求。而绿色低碳则强调在提升生产力的同时，注重资源的可持续利用和环境保护。

总的来说，“新质生产力”相关的产业，一般具有“高科技、高效能、高质量”、“创新驱动为核心动力”、“绿色低碳”等特征。

二、新质生产力由创新主导

具体对应到产业上，围绕产业链供应链优化升级、积极培育新兴产业和未来产业、大力发展数字经济，新质生产力产业链可以解构为六大核心细分赛道，分别是：数字经济、高端装备、生物技术、智能电车、能源转型、未来产业。

1、数字经济

随着我国数字经济的蓬勃发展，新质生产力的培育和应用正通过多个关键领域展现出其深远的影响力。

• 数字技术创新领域，我国在集成电路、量子计算、人工智能等领域取得了显著进展，发明专利授权量在全球范围内位居前列，这些技术突破不仅提升了自主创新能力，也为数字经济的持续发展奠定了坚实的基础。
• 数字经济产业领域，核心产业的增加值在国内生产总值中的比重显著增长，国家统计局数据显示，2023年数字经济核心产业增加值占GDP比重达到10%左右；同时，软件业务和互联网服务企业的收入稳步提升，国产智能产品在市场上广受欢迎，同时中国企业在国际数字经济领域的竞争力不断增强。可见新质生产力推动了数字产业竞争力的明显增强，为现代化产业体系建设提供了有力支撑。
• 数字贸易领域，新引擎作用持续增强。国家数据局数据显示，2023年，我国跨境电商进出口额达2.38万亿元，同比增长15.6%，显示出数字贸易在推动国际贸易中的重要作用。数字服务贸易的蓬勃发展，如可数字化交付的服务贸易额的显著增长，也为经济增长注入了新动能。

总的来说，新质生产力在数字经济领域的应用和未来发展呈现出广阔的前景。通过不断推动技术创新、产业数字化转型、公共服务数字化以及数字贸易的发展，新质生产力将为我国数字经济的高质量发展提供持续的动力。

2、高端装备

高端装备制造产业，作为战略性新兴产业和先进制造业的结合体，正在我国经济中扮演着越来越重要的角色。

据海通证券统计，截止2024年3月，A股市场中有173家上市公司涉足这一领域，涵盖了从仪器仪表到金属制品，再到机器人和医疗器械等多个方面。这些企业依托其在工业制造业深厚的产业基础，拥有优质的固定资产装备制造资源。据wind数据显示，这些企业的固定资产周转率在过去13年间平均为5.8次，远高于新质生产力板块的整体水平（3.1次），显示出其在资产利用效率上的显著优势。这种优势使得高端装备制造产业能够通过更高效的资产运用，推动产业的进一步发展和升级。

图片发布日期：2024年03月06日

高端装备制造产业的未来前景十分广阔。据前瞻经济学人网的数据，2022年我国智能制造行业的市场规模已达到4万亿。领导层对这一产业的高度重视和政策支持，如国家发改委在2023年12月修订发布的《产业结构调整指导目录（2024年本）》，明确强调了推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展的方向。这些政策的引导和支持，将有助于高端装备制造企业的技术进一步成熟，推动其在智能制造等领域占据领先地位。

因此，对于我们投资者而言，可以积极关注这一领域的投资，争取能够有机会分享到产业升级带来的红利。

3、生物技术

生物产业是新质生产力板块中一个充满活力的领域，据海通证券统计，截止2024年3月，目前A股市场中已有171家上市公司涉足其中，广泛布局于医疗器械、化学制药和生物制品等子行业。我国生物产业正处于技术推动产业发展的初期上升阶段，预示着其在经济中的占比将逐步扩大。

从业绩表现来看，生物产业正迎来快速成长的黄金时期。wind数据显示，从2013年至2023年第三季度，生物产业的净资产收益率（ROE）和归母净利润增速的中枢值分别达到15.6%和27.7%，显著高于其他战略新兴产业，显示出其强劲的盈利能力和发展潜力。

图片发布日期：2024年03月06日

近年来，生物领域的研究成果不断取得积极进展，为产业发展注入了新的活力。2023年11月，英国批准了首款CRISPR基因编辑疗法上市，这一突破性疗法的批准标志着基因编辑技术在医疗应用中迈出了重要一步。同年12月，减肥药GLP-1受体激动剂被《Science》杂志评为年度十大科技突破之一，突显了生物制药在解决重大健康问题中的潜力。2024年2月，马斯克宣布首个植入Neuralink大脑芯片的人类患者或已完全康复，这一消息进一步展示了生物技术在改善人类生活质量方面的潜力。

随着新质生产力推动生物技术的不断演进和发展，生物产业有望成为推动经济发展改变、人类生活的重要力量，为我们带来众多新的投资机遇和想象空间。

4、新能源电车

新质生产力在新能源汽车的发展过程中，也发挥了举足轻重的作用。

2009年前，新能源车经历了技术革命性突破阶段，高能量密度锂离子蓄电池等关键技术的开发，为新能源车的发展奠定了基础。

随后，2009年至2018年，新能源车进入产业化阶段，政策推动下的快速发展和供给侧改革，促进了新能源车的产业化进程。

2019年至今，新能源车产业进入深度转型升级期，传统燃油车企向新能源车转型，造车新势力的壮大，以及人工智能、大数据等技术与新能源车的融合，推动了产业的持续创新和发展。这一过程中，新能源车不仅体现了新质生产力的先进性，也为新技术的研发与应用提供了动力与空间。

从兴业证券复盘的新能源汽车指数的走势来看，“新质生产力”在产业化阶段与深度转型升级阶段，也给我们投资者创造了获得超额收益的机会。

根据wind数据显示，在2009年至2018年间的产业化阶段，尽管受到2016-2018年行业洗牌期的压制，新能源车指数有所回调。但在政策鼓励新能源车大规模推广应用、行业步入蓬勃发展期时，新能源车指数仍然能够获得较为亮眼的成绩。

图片发布日期：2024年03月20日

以2012/12/07-2015/12/31期间为例，wind数据显示，新能源汽车指数上涨382.7%，万得全A上涨150.1%，大幅跑赢大盘，体现了“新质生产力”在产业化进程对市场行情的催化作用。

在深度转型升级阶段，在前期产业化的基础上，随着新能源车产业革命趋势得到确认，新能源车渗透率加速提升叠加产业链上中下游辐射带动作用的不断增强，新能源车指数加速上涨。

2019年至今，截至2024年3月15日，wind数据显示，新能源汽车指数涨幅为83.0%，万得全A涨幅为38.7%，“新质生产力”长期为指数上涨赋能。这表明，新质生产力在产业化进程和深度转型升级阶段，能够显著影响市场行情，为投资者提供投资机会。

图片发布日期：2024年03月20日

5、能源转型

能源转型是实现我国碳中和愿景的关键步骤，它要求我们解决能源供应的安全性、可持续性以及成本的可负担性。这意味着我们需要将能源系统快速转向零碳化，这不仅是一项技术挑战，也是一项经济任务。

新质生产力在这一转型过程中发挥着至关重要的作用，它通过推动技术创新和产业升级，为实现能源系统的绿色转型提供了强有力的支持。

通过研究和应用如风能、太阳能、氢能、核能和生物质能等非化石能源的高效开发利用技术，我们能够提高这些能源的开发利用效率，优化电力供给结构，从而推动整个能源系统的绿色转型。这一转型不仅有助于减少对化石燃料的依赖，还能提升能源的整体利用效率。

在这一转型过程中，锂电和光伏产业链扮演着至关重要的角色。锂电产业链从上游的原材料开采，如镍、钴、锂，到中游的电池制造，再到下游的新能源汽车和消费电子产品应用，形成了一个完整的产业生态。

光伏产业链则涵盖了从硅片制造到太阳能电池组件的生产，最终这些组件被安装在光伏电站中，为社会提供清洁的电力。

新质生产力的应用不仅提升了这些产业链的技术水平和生产效率，还促进了相关设备和技术的创新，如风力发电机、光伏组件、智能电网设备等。

随着全球对清洁能源需求的不断增长，这些设备和技术有可能成为未来投资的热点。我们可以通过关注这些产业链中的创新企业和技术进步，把握能源转型市场的增长潜力。

6、未来产业

2023年中央经济工作会议强调了"开辟未来产业新赛道"的重要性，而《2024年政府工作报告》进一步明确了"积极培育新兴产业和未来产业"的目标。这表明，为了实现新质生产力，我们必须积极培育和开拓未来产业。新质生产力的注入，通过技术创新和产业升级，将为经济发展带来新的活力和动力。通过制定产业发展规划，创建一批未来产业先导区，我们能够推动这些前沿技术从实验室走向市场，实现商业化和规模化应用。

为了具体实施这一战略，2024年1月29日，工信部等七部委联合印发了《关于推动未来产业创新发展的实施意见》。这份《意见》明确了未来产业发展的六大方向：未来制造、未来信息、未来材料、未来能源、未来空间和未来健康。这些方向涵盖了从人形机器人到量子计算机，从新型显示到脑机接口，再到6G网络设备和超大规模新型智算中心等一系列创新标志性产品。

新质生产力在这些领域的应用，不仅推动了技术的进步，也为产业的发展提供了新的动力。政策的引导和支持，将有助于这些前沿技术的研发和产业化，推动未来产业的快速发展。

对于我们而言，关注新质生产力在未来产业的运用，可以更好地了解和把握未来的发展趋势。

三、发展新质生产力不是忽视传统产业，而是新旧产业并重

1、新质生产力与传统产业的并重发展

发展新质生产力并不意味着忽视传统产业，而是要实现新旧产业的并重发展。传统产业作为实体经济的根基，依然是提供重要能源资源、原材料、装备和保障民生的主体。通过改造升级，这些产业不仅能够焕发新的生机，还能向高端化、智能化、绿色化转型，成为推动经济发展的新动能。这一转型过程对于保持经济的稳定增长和提升产业竞争力具有重要意义。

2、目前传统产业在国民经济中仍占主要地位

在全部制造业中，石化化工、钢铁、有色、建材、机械、汽车、轻工、纺织等传统制造业的增加值占比高达近80%，它们是支撑国民经济发展的重要基础。因此，加强这些传统产业的改造和升级显得尤为关键。

这不仅是为了稳定这些行业的增加值比重，更是为了新兴产业提供必要的原料和技术支持。政策层面，中央经济工作会议和《2024年政府工作报告》都强调了广泛应用数智技术和绿色技术，加快传统产业的转型升级。

在这一转型浪潮中，我们拥有诸多机会去发掘和投资那些能够引领变革的投资主线。首先，技术改造和创新是推动传统产业升级的核心。行业若能有效利用数智技术，比如通过引入工业4.0、物联网、大数据分析等，将大幅提升生产效率和产品质量，降低运营成本。

其次，随着环保意识的提升和绿色技术的发展，那些能够实现清洁生产、节能减排的企业将受到市场的更多青睐。我们可以寻找那些在绿色制造、循环经济、可再生能源利用等方面有显著成就的行业，这些企业不仅能够减少环境污染，还能通过创新的商业模式获得政策支持和市场认可。

3、技术改造作为传统产业升级的抓手

改造提升传统产业的一个关键途径是技术改造。通过实施制造业技术改造升级工程，培育壮大先进制造业集群，并创建国家新型工业化示范区，可以推动传统产业向高端化、智能化、绿色化转型。此外，大规模设备更新也成为政策推动的重要力量。国常会审议通过的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》涵盖了重点行业设备、建筑和市政基础设施领域设备、交通运输设备和老旧农业机械、教育医疗设备等的更新改造，这将为传统产业的升级提供强有力的支持。通过这些措施，不仅可以提升传统产业的生产效率和产品质量，还能为新兴产业的发展提供坚实的基础。

小结

在探究新质生产力的广阔天地中，我们不难发现，传统产业通过技术改造和设备更新，正在焕发新的活力，而新兴产业和未来产业则以其创新性和前瞻性引领着市场的新趋势。这些产业的发展不仅对经济结构的优化和产业升级具有重要意义，也为投资者提供了更多丰富的投资机遇。

不过，投资这些领域，也要注意相关企业往往需要大量的前期投入，研发周期长，且在商业化过程中面临诸多不确定性。因此，在关注新质生产力相关产业链时，我们需要带着长远的眼光和耐心，才能有机会更好地分享到新质生产力发展带来的红利。

参考文献：

1、【海通策略】“两会”热点：新质生产力在股市的映射——新质生产力研究系列3，吴信坤、杨锦，海通策略，海通研究之策略，2024年03月06日

2、【国信策略】新质生产力研究合集，国信策略，宏观大类资产配置研究，2024年06月29日

3、【国信策略】四新启航，掘金新质资产，王开、陈凯畅，宏观大类资产配置研究，2024年04月07日

4、【兴证策略】“新质生产力”三大投资主线，兴证策略团队，尧望后势，2024年03月20日

5、专家解读 | 我国数字经济发展加快“提速换档”，国家数据局，2024年07月15日

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