周末了想聊聊这个话题。2021年我记得我给朋友介绍过几个公募基金，都是当时的网红基金，兴全系、交银系、富国系、还有东方红系等，当时都是炙手可热。我记得我当时重点关注的是兴全趋势、兴全合润、富国天惠、鼎顺景益、万家优选、广发小盘等等，都是些LOF基金，可以随时根据折价溢价在场内场外套利，同时，这些公募基金确实历史表现也相当亮眼，无论是3年，5年业绩看起来都不错，收益高，回撤小，相对于大盘有不少的超额收益。

当时看起来逻辑非常自洽，我自己从2020年开始也配置了不少上述网红LOF，搞底仓加套利，但是没有想到的是，这才过了几年，当年的公募神基，纷纷拉胯，大部分连大盘都无法跑赢，实在是让人大跌眼镜。我可能是2021年或者是2022年跑的，记不太清了。总体没赚多少。

这几年公募基金表现如此逊色的原因是多方面的：

1、大盘本身表现差。这个不多说，一目了然。

2、超额收益根本没有体现出来，或者干脆就是负超额。2019-2021年初各种茅股票，被公募基金抱团炒作，严重透支。印象较深的有海天酱油、爱尔眼科、通策医疗等等，现在都是打骨折的价格，可能企业盈利本身波动还不算大甚至仍在增长，无奈当时炒得太过火了。当时编制了一个茅指数，后面宁德时代为代表的新能源企业又搞了个宁指数，事后看这些都是见顶信号。

3、网红基金一般结果并不理想，主要是基金规模上去后不好驾驭，之前张坤的基金表现神勇，后面新搞了个基金，规模达到500亿，这种超大规模的基金，能够买的有意义的标的都是大盘股，业绩难免平庸化。历史统计已经证明了，大规模基金业绩就是不如小规模基金。

虽然如此，但是每年还是有局部的亮点存在，比如2023年微盘股神基金元顺安启、2024年的红利低波等等，只是城头变幻大王旗，事前并不好选择。

这几年，公募基金都在吃瘪，但是正因为如此，新一轮超额收益周期也可以期待。近期有一些迹象，基金重仓的股票开始走强于大盘。慢慢观察。

我提几点选基金的建议，仅仅是个人看法

1、规模不能太大，10亿-50亿左右规模比较合适。基金公司不要选过于冷门的基金公司。

2、基金公司内部人持有比例越高越好，机构比例持有比例越高越好，前者比后者更重要。对应的是个人持有比例越低越好。

3、豪赌型基金一定要小心，有些基金豪赌重仓一个行业，这还不如买行业基金。某些基金经理赌性太大，完全是把持有人的信任当儿戏。我真想问问这些基金经理，你自己的钱，敢这么玩吗？

4、可以考虑指数基金，低费率的指数型或者行业指数型基金，可以用来丰富自己的武器库。收益增强类的指数基金如果费率不离谱，也可以。

5、债券基金分为长债和中短债基金，后者的风险相对小，当然回报也低于前者。长债基金今年以来收益率惊人，有些甚至达到10%，可以说今年是债券基金丰收年。我目前配置了一些短债基金。

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周五大盘表现还可以，国家队应该是延续开工了。上半年国家队挣了不少，有一些研究认为跟着国家队选时机、选标的其实是不错的策略，如图：

有心的朋友不妨作为一个参考思路。

大盘指标：