本文来源：时代周报 作者：金子莘

2024年初，“红利”与“量化”成为基金行业的收益密码。

刚开年，市场即经历一轮震荡，自1月2日新年首个交易日至1月10日，7个交易日上证指数跌幅3.27%。1月11日早盘上证指数更是触及年内新低2867.72点，尽管之后情绪回升，到1月12日早盘时一度收复2900点，但当日仍收于2881.98点。

但市场并非毫无亮点。煤炭、公共事业、银行等高股息低波动板块表现突出，红利基金也相应成为2024年“红”运当头的代表。今年以来截至1月12日收盘，中证红利指数以1.26%的涨幅逆势收红，在震荡市场中走出独立行情。永赢股息优选A今年来截至1月11日已斩获4.08%的正回报，排在同类基金首位。

除红利策略收益可观外，量化基金同样备受市场瞩目。截至1月11日，Wind数据显示，可统计的量化基金共879只（份额未合并），其中60只收益为正，占比6.83%；而同一时间段仅408只主动权益基金（含股票型、平衡混合型、偏股混合型、灵活配置型）收益为正，占比3.98%。量化基金业绩表现较好的同时，新发行也正提速。截至目前，2023年11月后成立的量化基金已达34只，多家公募基金均提升量化基金的布局力度。

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红利正“红”

“红利基金的红火与近期市场价值风格相关性高，市场避险情绪增加，但监管也在有意识地引导市场逐步走向成熟。”一名基金从业人员告诉时代周报。

2023年9月，证监会拟修改《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（以下简称《分红指引》）、《上市公司章程指引》等规则，同时，交易所也同步修订规范运作指引。此番修订，证监会旨在研究在交易所信息披露评价中，向高分红公司进一步倾斜；并推动开发更多有影响的红利指数产品；鼓励基金公司发行红利基金产品，引导市场资金提升对上市公司现金分红的偏好。

事实上，相关红利基金产品2023年数量实现大幅增长。时代周报据Wind筛选出带有“红利”或“股息”字样的基金产品共214只（份额未合并），其中，2023年公告发行的有38只，而2022年公告发行的产品数量为21只。

不仅数量增长，红利基金的业绩表现也十分亮眼。上述214只带“红利”或“股息”的基金产品中，2024年以来截至1月11日，收益为正的产品有86只，占比高达40.19%。

红利基金中，又以红利ETF表现居前。据Wind数据，截至1月11日，永赢股息优选、红利ETF、华泰柏瑞上证红利ETF联接、平安股息精选、红利低波动ETF位列红利基金年内收益前五，ETF占据三席；排名前十的基金中，有6只ETF。

也有不少业内人士看好港股红利资产，易方达基金李剑锋表示，“2023年，港股表现因为各种原因低于大多数人的预期，在这个时点，对2024年及更长期的港股市场潜在回报可以更乐观一些。”其重点关注两类港股资产，第一类是隐含极端悲观的短期预期，但长期竞争优势和成长能力都没有显著变化的优质公司；第二类是港股中较有特色的高股息资产。李剑锋认为，在海外市场利率见顶的背景之下，港股高股息资产性价比尤为突出。

量化份额持续高增长

2023年量化基金份额实现高增长，有基金公司因此站上新台阶，但也有不少“网红”量化基金开始限购。

量化基金是2023年的市场亮点之一。据Wind数据，2023年量化基金份额净增长高达586.78亿份。时代周报梳理发现，份额净增长高于20亿份的基金产品有6只（份额未合并），值得注意的是，其中有5只都来自国金基金。

国金基金的规模也因此站上新台阶，2022年底国金基金的期末净资产规模仅384.75亿元，截至2023年三季度末已增长至537.18亿元。

国金基金目前共推出了6只（A、C类份额合并计算）量化基金，2023年前三季度，这6只量化基金资产净值增长245.70亿元。以国金量化精选为例，2022年末，该基金（A、C类份额合计）规模仅5.88亿元，而到2023年三季度末已飙升至81.98亿元，规模增长近13倍。

同为2023年的“网红”量化基金，中信保诚多策略混合于2023年11月三度限购，分别于11月2日、11月15日及11月24日发布暂停大额申购、大额转换转入、大额定期定额投资的公告，限制申购金额（A、C类份额单独进行判断）分别为100万元、10万元及2万元。

该基金也因在震荡市场中获得高收益而广受关注。中信保诚多策略混合LOF（A）2023年斩获20.20%的收益，同期沪深300下跌11.38%，同类灵活配置混合型基金平均下跌9.01%。

一名业内渠道人士对时代周报表示，“量化基金根据策略容量控制规模是收益的主要保证，当前市场需要克制一些。”

对于后续的基金运营策略，中信保诚多策略混合的基金经理江峰认为，“目前来看，市场整体流动性偏宽松，小盘股整体估值在2倍左右，小盘股整体风格或具可持续性。首先，国家支持民营经济发展壮大，小盘股中民营企业占比较多；其次，从活跃资本市场的角度来看，增加小盘股的投资机会；第三，中证2000指数的发布能更好刻画小盘股的特点。”江峰表示，具体操作上主要还是在细分行业围绕景气度做配置，对个股预期收益率要降低一些。

2024年以来，量化基金份额仍保持增长，除去新发行基金，份额增长较多的均是增强ETF。据基金业内人士表示，目前暂未公告的2023年第四季度，量化基金规模增幅也较为明显，2024年如果市场风格暂未转化，增长或将持续。