近年来，随着存款利率步入“1”时代，各类资产配置格局或正在革新重塑。全球降息大背景下，如何拥抱变化以保卫“钱袋子”，如何调整投资思路去适应“市场永远是对的”？

全球经济增速放缓开启低利率时代

利率不断下行意味着什么？

从一揽子降息降准政策的制定来看，当国民经济增速放缓时，国家希望通过降低银行存款利率来降低居民储蓄意愿，进而刺激消费来拉动内需，提升经济内循环。

放眼海外，全球主要经济体的增速放缓，共同构筑了当前低增长、低利率的时代背景色。

IMF预测全球主要经济体经济增速

图片来源：万得资讯，平安证券，2024.8.21

资金更倾向于流向金融市场 多元化理财逐渐成为主流

据《中国银行业理财市场半年报告（2024年上）》显示，截至今年6月末，我国银行理财市场存续规模达28.52万亿元，较年初增加6.43%。业内认为，随着存款利率的不断下调，多元化理财成为越来越多人的选择。（观点来源：《南方都市报》，2024.9.24）

银行不同期限存款利率均下调，利差不断缩短

图片来源：万得资讯，华安证券，2024.9.9

为何多元化资产配置将成为低利率时代的主流选择？

关键在于“资产荒”现象不断加剧！

结合前文论述，可知推动投资进入低利率环境的核心动因在于经济增速的放缓。实际上，经济结构转型和增长动能转换，以制造业和出口为主要增长动能的经济修复过程中，资产荒现象不断被强化。换言之，在当下难以凭借单一资产来获取稳定的高回报，超额收益难寻。

既然“独木难支”，不如开展多元并进的投资之旅。

2014年以来全球大类资产涨跌互现

数据来源：万得资讯，截至2024.9.13

恰如上图所示，各类资产在历史上的表现印证了“没有资产一直向好，但永远有资产表现正好”。正所谓“东边日出西边雨”，资产之间有着不同的周期轮动特征，其间的“错位表现”正好为投资者开展多元资产配置开辟了有效空间。

通过类别、地域、行业等多层次的充分分散，有望实现风险对冲，优化整体风险收益水平。

如何有效地推进多元资产配置策略 以下几点还请关注：

▷ 投得稳：打造投资组合的“稳定”核心

除了无风险收益中枢不断下行之外，新的投资环境还面临着权益市场持续震荡分化，银行理财已完成向净值化管理转变，“房住不炒”政策不断削弱房产的金融属性等多项变动。

在市场处于快速变化的进程中，“稳住核心”是提升投资制胜率的关键。而实现这一目标的有效渠道之一便是“尽可能地分散投资，尤其注重大类资产之间的低关联性”。

此时，不妨合理配置股、债、大宗商品及海外资产，构筑好由多类资产组合的基本盘，其中，以纯债基金为代表的金字塔“塔基”的稳健低波型资产配置尤为重要。

▷ 拿得住：通过均衡配置以分散风险，应对股市波动

权益投资是多元资产配置策略中的重要组成，而超额收益往往也来自股市。如何在震荡起伏的A股投资中追求较高的稳健收益，分散均衡布局是关键。

以不同类别的行业配置为例，通过真实的数据回顾，可以观察到A股行业历年表现分化现象均较为明显。2024年以来截至8月底，银行（申万）累计上涨 13.31%，表现最为出色，同期计算机行业下跌 30.31%，两极分化较为明显，这意味着有效做好行业配置，能较大程度上提升投资体验。

A股行业表现分化明显

数据来源：万得资讯，截至2024.9.13

▷ 看得懂：知己知彼，相信专业

目前市场上的理财产品、基金、黄金ETF等各类投资品种令人眼花缭乱、应接不暇，为了实现更加科学高效的资产保值增值：

一方面，要Know Yourself。首先，综合自身的风险承受能力、投资目标和资金状况等因素，选择适合自己的投资理财产品。

对于稳健型投资者，可以选择风险较低的债券基金、同业存单基金、货币基金等；而对于追求较高收益的投资者，则可选择混合基金、股票型基金、指数基金等风险收益水平更高的产品。

其次，保持对市场动态的学习了解，熟悉自己所投资产品的风险收益特征，并准备好灵活应对方案，结合自身财务状况的变化，及时调整投资策略。

例如，可以设置止盈点来保住收益、设置止损点来控制亏损幅度。

另一方面，Trust the Professionals。在快速多变的市场环境下，投资的难度和复杂性在不断增加。基于此，不妨充分依托专业的力量，譬如以持有基金的方式间接布局资本市场，向“稳中有进”的投资目标尽量靠拢。

近年来，国联安基金怀抱“为客户创造可持续回报”的初心，深入剖析新投资格局之下居民财富规划多样化配置需求，始终与持有人保持一致的利益站位，充分利用“保险系”资源禀赋，深耕多元资产投资管理能力。公司持续完善旗下产品线，构建全程陪伴的基金产品服务体系，助力持有人在多变的市场中简化投资流程，不仅能看得懂市场，选得出可持续布局证券市场的投资工具，更有信心坚定地长期持有。

国联安指数陪伴服务体系

未来，国联安基金将不断夯实与进化投研实力与资产配置能力，努力打造丰富多样的投资者服务生态圈，在充满变化与生机的证券市场中笃行不怠，与投资者们相知相伴而行。

据悉，在央行宣布新一轮政策利率下调后，出于稳定净息差的考虑，存款利率可能迎来新一轮的下调。新的投资格局已定，投资思维更要积极应对变化，通过多元化资产配置策略以及专业的投资工具来分散风险、提升组合的长期夏普比，加强对稳健性的呵护，或许更是智慧的选择。

风险提示：

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