作者：拾三圆来源：雪球

真是活久见了，大家的热情直接把上交所给干宕机了。

上午有一个小时左右，上证指数都处于横盘状态。与此同时，隔壁深交所、北交所热火朝天中，创业板指、北证50今天更是一度暴涨超11%，有时候真是纯靠对手给机会。

当然，今天也不是都是喜气洋洋，譬如银行、煤炭，都是高开跳水，再一看红利指数，表现得也并不是那么亮眼了。

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红利开始拖后腿了

红利在今年5月下旬的时候就开始回调了，基本上一直持续到了9月初，而这波回调直接让红利指数整年白干。

直至这周，新闻发布会召开，各项利好袭来，红利指数才开始反弹。

红利指数的前两大重仓行业为银行和煤炭，加起来占比超50%，所以红利指数很容易受到这两个行业表现的影响。

我们可以看到从5月底以来，只要银行或者煤炭中，有一个行业处于下跌状态，红利大概率都跟着跌。

像在7月份的时候，其实银行股的表现极为强势，但受到煤炭等周期板块下跌的影响，红利依旧难以翻身。

红利回调的一个主要原因还是因为获利了结。

在今年上半年，红利可以说是一枝独秀，而A股年报派息日集中在5月中旬至7月中旬，因此在所以在持仓浮盈较大+派息兑现的情况下，投资者会更倾向于止盈。

再加上此前市场成交量低迷，没有新的增量资金，也导致红利资产价格调整。

而今年以来红利无疑是表现最为突出，同时也是最为拥挤的赛道，但这个的前提是建立在资产荒、大家风险偏好偏低的情况下的。

现在我只想高呼：大人，时代变了。

如今A股早已今非昔比，截至今天连续第三个交易日成交额突破万亿，要不是上交所宕机，估计2万亿也并非不可能。

市场情绪高涨，在多重利好政策的刺激下，大家的风险偏好明显提升，偏防守属性的红利，可以作为配置，但在市场大涨的情况下，那点收益属实有点不够看了。

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不是红利不行，是风险偏好变了

随着风险偏好后期逐步回稳，大家的关注度可能会更集中在中小市值和成长风格上，尤其是一些前期调整较多的低估超跌品种。

譬如今年大起大落的微盘股，在遭受接连重创后就一直处于回调状态，近期才开始有反弹的迹象。

并且微盘股通常在弱经济宽货币的情况下，也就是经济磨底期或者是经济复苏前期，会有较好的表现。

现在虽然利好不断，但是从政策发布到实施到发挥作用，还需要一定的时间，而这段时间也将会有利于微盘股的表现。

此时回看之前的那些微盘股基金，也出现了翻天覆地的变化。

这里我主要是把上半年几次微盘股大跌中跌幅较大的基金，以及大家关注度比较高的几只微盘基金列了一下。

先说一下整体情况，今年以来目前还没有基金收益回正，并且最大回撤基本都超34%，而规模相较于去年年初，大多出现了大幅下降。

从9月23日至9月26日，中证2000指数的累计涨幅为8.02%，唯一略超于它的是大成景恒。

这只基金目前依旧重仓的小盘股，它是主观+量化相结合，采用的小盘反转策略，并没有在策略上做过多改变，且股票仓位今年一直保持着高仓位运行。

在上半年的几次冲击中，选择先变现了流动性好，跌幅较浅或反弹幅度较高的品种，并保留了处于低位，有修复潜力的品种。

值得注意的是，这只基金的前十大重仓股中有3只是来自于北交所，而今天北证50涨幅超11%，而这3只个股的涨幅也是均高达11%以上。

此外，有两只有希望在近期回正。

一个是金元顺安元启，曾经的网红神基，今年来虽然也受到了微盘股崩盘的冲击，但是回撤比其他的都相对要小一点，今年最大回撤为-20.59%。

这只基金目前依旧保有着神秘感，基金经理缪玮彬基本不露面，基金至今依旧处于暂停申购状态，定期报告也是只总结不判断。

从目前基金的行业配置以及重仓股来看，还是均衡且分散，并集中在小盘股上，大概率没有做策略变动，近期涨幅没跟上，应该也是因为股票仓位相对较低的缘故。

不过，因为此前的优秀业绩表现，以及在今年这些微盘股基金中，相对较好的持有体验，还是有挺多人期待基金开门的。

另一个是中信保诚多策略，这只基金结合行业景气度、业绩趋势和估值等，在上半年选择了消费、医药、化工、纺织服饰、机械设备等行业中的个股进行增持。

整体来看，基金个股集中度较低，还是进行了分散配置，不过对未来有较为确定的重点关注方向。

当然，也有一些基金顺应市场风格，进行了策略调整，譬如富荣价值精选，在今年二季度切换到了防御属性较强的大盘价值、红利风格上。

在现在这个市场情绪的烘托下，买股票都要靠抢了，希望下周一交易所能给力点，毕竟大家还想接着奏乐接着舞。

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