利率期货的开创之地
期货交易的历史悠久,最早可追溯到 17 世纪荷兰的郁金香期货市场。然而,利率期货这一划时代的金融工具却诞生于近代,它的首创者是芝加哥商品交易所(CME)。
芝加哥商品交易所的创新
1975 年,市场对利率风险管理的需求日益迫切。CME 把握住了这一机遇,推出了史上首个利率期货合约——90 天美国国库券期货。这一创新改变了金融格局,为投资者和机构提供了一种有效对冲利率风险的工具。
期货合约的结构
90 天美国国库券期货合约为标准化合约,规定了交易数量、交割日期和交割方式。交易者可以购买或出售合约,以锁定未来特定国库券的利率。当合约到期时,买方有权以合约规定的价格购买国库券,而卖方有义务交割。
市场影响和发展
利率期货的推出对金融市场产生了深远影响。它为投资者提供了管理利率风险的有效工具,促进了利率市场的发展。此后,CME 又推出了多种利率期货合约,覆盖了不同期限和品种的利率工具。
其他交易所的参与
CME 的成功激发了其他交易所推出自己的利率期货合约。纽约商品交易所(COMEX)和洲际交易所(ICE)等领先交易所都建立了活跃的利率期货市场。今天,利率期货已成为全球金融市场不可或缺的一部分,为投资者和机构提供了多样的风险管理和投资机会。
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