现代投资组合理论的开端是：哈马克·马科维茨的开创性研究

现代投资组合理论的开端：哈马克·马科维茨的开创性研究

现代投资组合理论（MPT）是投资管理领域的基石，其开端可追溯至哈马克·马科维茨的开创性研究。

马科维茨的开创性研究

1952年，马科维茨发表了《投资组合理论》一文，提出了一个量化投资组合风险和回报率关系的框架。他认为投资组合的风险不仅取决于单个资产的风险，还取决于资产之间的相关性。

有效前沿

马科维茨的研究引入了一个称为“有效前沿”的概念。有效前沿代表所有可能投资组合中风险和回报率的最佳组合。它表明，投资者可以通过优化投资组合中资产的组合，在给定的风险水平上获得最高的回报，或在给定的回报率水平上获得最低的风险。

分散化

马科维茨强调了分散化的重要性。他发现，通过将投资组合分散到具有不同风险和回报特征的资产中，投资者可以降低投资组合的整体风险，而不会显着降低其预期回报率。

马科维茨模型的应用

马科维茨模型已成为投资组合管理中的基本工具。它被广泛用于：

构建高度分散且风险调整后的投资组合

确定投资组合的最佳资产分配

评估投资组合的风险和回报率特征

影响和遗产

马科维茨的开创性研究对投资管理产生了深远的影响。他引入的风险和回报率框架以及有效前沿和分散化的概念，为现代投资组合理论奠定了基础。他的工作一直是投资管理领域的研究和实践的基石。

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