远期利率协议是什么意思？通俗易懂解析

远期利率协议（FRA）简介

远期利率协议（FRA）是一种场外衍生品合约，用来锁定未来某一时点利率的协议。FRA的买方有权在合约约定的未来日期以约定的利率借入或贷出资金，卖方则有义务按该利率向买方借入或贷出资金。

FRA的运作机制

FRA合约包含以下基本要素：

合同金额：FRA中约定的资金借贷金额。

履约日：FRA合同约定的未来日期，届时资金借贷交易发生。

利率：FRA约定的利率，即履约日生效的利率。

FRA价格：FRA买方支付给卖方的预付费用，以换取未来以约定期利率借贷的权利或义务。

FRA的用途

FRA用于以下目的：

利率对冲：FRA可用来锁定未来特定时点的利率，从而规避利率风险。

利率套利：FRA可用于不同利率市场之间套利，获取利差收益。

投机：FRA也可用于投机利率变动，例如预测远期利率上升而购买FRA。

FRA的定价

FRA的价格由以下因素决定：

Libor利率：FRA利率基于伦敦银行间拆借利率（Libor）或其他浮动利率。

远期利率：FRA价格反映了履约日预期的远期利率，即市场对未来利率的预测。

时间价值：FRA越早到期，其价格就越低，因为时间价值随着时间的推移而减少。

FRA的分类

FRA主要有两种类型：

接收FRA：买方有权在履约日以约定利率借入资金。

支付FRA：买方有义务在履约日以约定利率贷出资金。

FRA与远期利率

远期利率是FRA的重要组成部分。远期利率是指在未来特定时点锁定某一特定利率的市场预期。FRA的价格与未来远期利率的预期密切相关，因为FRA买方只需支付FRA价格，即可锁定未来的远期利率。

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