资本市场线公式推导
资本市场线（CML）是现代投资组合理论中的一条重要曲线，描述了期望收益率与风险之间的关系。CML的公式为：
E(r) = r_f + β (E(r_m) - r_f)
其中：
E(r) = 预期收益率
r_f = 无风险收益率
β = 股票的贝塔值
E(r_m) = 市场组合的预期收益率
通俗理解
资本市场线公式表明，股票的预期收益率主要取决于两部分：
无风险收益率：这是投资于无风险资产（如国债）所能获得的收益率。
风险溢价：这是股票相对于无风险资产的额外收益率，它取决于股票的贝塔值和市场组合的预期收益率。
贝塔值
贝塔值衡量的是股票对市场组合的波动性敏感程度。贝塔值为：
1：与市场组合波动性相同
>1：比市场组合波动性更大
<1：比市场组合波动性更小
风险溢价
风险溢价等于市场组合的预期收益率与无风险收益率之差。它体现了投资者愿意承担股票风险以获得额外收益的补偿。
应用
资本市场线公式在投资决策中有着广泛的应用：
构建投资组合：投资者可以利用CML来构建分散化的投资组合，以达到特定风险/收益水平。
估值股票：CML可以用来评估股票是否被高估或低估。
风险管理：CML可以帮助投资者了解不同投资组合的风险水平和预期收益率。
总之，资本市场线公式是投资组合理论的重要工具，它提供了理解股票预期收益率和风险之间关系的框架。
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