资本市场线怎么求？详细步骤

资本市场线：详细求解步骤

资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是一条连接风险资产和无风险资产的直线，它表示资产的预期收益率与其风险之间的关系。求解资本市场线需要以下步骤：

1. 计算无风险收益率

无风险收益率是指投资于不存在风险的资产（如美国国债）所获得的期望回报率。通常使用10年期国债收益率作为无风险收益率的代理变量。

2. 计算市场收益率

市场收益率是指投资于整个股票市场所获得的期望回报率。通常使用股票指数的平均回报率作为市场收益率的代理变量，如标准普尔500指数。

3. 计算市场风险溢价

市场风险溢价是市场收益率与无风险收益率之间的差额。它表示投资者持有股票市场相对于持有无风险资产所承担的额外风险所获得的补偿。

4. 计算贝塔系数

贝塔系数衡量资产相对于市场整体的风险水平。它表示资产收益率相对于市场收益率变动的敏感性。贝塔系数可以从历史数据中计算得出，方法是将资产收益率的协方差除以市场收益率的方差。

5. 求解资本市场线方程

资本市场线的方程为：

E(Ri) = Rf + βi (Rm - Rf)

其中：

E(Ri) 是资产的预期收益率

Rf 是无风险收益率

βi 是资产的贝塔系数

Rm 是市场收益率

6. 绘制资本市场线

将计算出的无风险收益率和市场风险溢价作为y轴和x轴，即可绘制出一条直线，即资本市场线。

通过这些步骤，投资者可以求解资本市场线，并根据资产的贝塔系数和目标收益率选择投资组合。

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