资本市场线理论简介
资本市场线（Capital Market Line，简称CML）是一个金融理论模型，它描述了风险与预期收益之间的关系。根据CML理论，投资者应持有无风险资产和一个市场组合的特定组合，以实现最优风险/收益配置。
市场组合及其风险
市场组合是由所有风险资产按其市场价值加权平均组成。它的预期收益被称为市场收益率（rm），风险由市场风险溢价（rp）衡量，即市场收益率与无风险收益率（rf）之差。
CML方程
CML是一个直线，表示了所有可能的投资组合的风险和预期收益。其公式为：
E(r) = rf + β rp
其中，E(r)为投资组合预期收益，rf为无风险收益率，β为投资组合相对于市场组合的贝塔系数（衡量风险），rp为市场风险溢价。
CML应用
投资组合优化
CML可用于帮助投资者优化其投资组合。通过在CML上寻找点，投资者可以找到特定风险水平下预期收益最优的投资组合。
资产定价
CML可用于对资产进行定价。根据CML理论，资产的预期收益与其β值成正比。这意味着风险更高的资产将提供更高的预期收益。
资产配置
CML还可以帮助投资者进行资产配置。投资者可以通过将资金分配给无风险资产和市场组合，并在CML上找到最优组合，来实现其风险承受能力和收益目标的平衡。
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