资本市场线的纵轴代表的是什么?
资本市场线(Capital Market Line,简称CML)是资本资产定价模型(Capital Asset Pricing Model,简称CAPM)中的一条直线,描述了预期收益率与系统风险(即贝塔系数)之间的线性关系。资本市场线的纵轴代表了预期收益率。
预期收益率
预期收益率是指投资者预计在未来某段时间内从投资中获得的平均回报率。预期收益率受多种因素影响,包括投资的风险程度、市场的预期回报率以及投资者对风险的偏好程度。
资本市场线的含义
资本市场线上的点代表了具有不同贝塔系数的投资组合的预期收益率和系统风险之间的关系。贝塔系数衡量投资组合对市场波动的敏感性,贝塔系数为 1 表示投资组合与市场波动性相同,贝塔系数大于 1 表示投资组合比市场波动性更大,贝塔系数小于 1 表示投资组合比市场波动性更小。
资本市场线表明,具有较高系统风险(贝塔系数较高)的投资组合具有更高的预期收益率,而具有较低系统风险(贝塔系数较低)的投资组合具有较低的预期收益率。这是因为投资者为承担更高的风险要求更高的回报。
投资决策应用
资本市场线可用于帮助投资者做出投资决策。通过将投资组合的贝塔系数绘制在资本市场线上,投资者可以评估其投资组合的预期收益率和系统风险。这可以帮助投资者确定其投资组合是否符合其风险偏好和投资目标。
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