资本市场线简称？CML详解

资本市场线（CML）详解

在现代投资组合理论中，资本市场线（CML）是一个重要的概念。它表示了一组有效投资组合，这些组合提供了给定风险水平下的最高预期收益。

CML 的定义

CML 是一条直线，起始于无风险利率（RF）点，止于市场组合点。无风险利率是指投资者可以获得的无风险投资（例如政府债券）的收益率。市场组合是指所有可投资证券的加权平均组合，通常由市场指数（例如标准普尔 500 指数）表示。

CML 的方程式为：

E(r) = RF + β (E(r_m) - RF)

其中：

E(r) 为投资组合的预期收益率

RF 为无风险利率

β 为投资组合相对于市场组合的β值

E(r_m) 为市场组合的预期收益率

CML 的含义

CML 表明，投资者可以通过选择 β 值更高的投资组合来获得更高的预期收益。然而，随着 β 值的增加，风险也随之增加。有效投资组合是位于 CML 上的投资组合，它们提供了给定风险水平下的最高预期收益。

CML 与资本资产定价模型（CAPM）

CML 与 CAPM 密切相关。CAPM 是一个投资模型，它预测了给定风险水平下的证券的预期收益率。CAPM 认为，证券的预期收益率由无风险利率、证券的 β 值和市场风险溢价（E(r_m) - RF）决定。

CML 的应用

CML 可用于构建有效投资组合，以满足投资者的风险和收益目标。投资者可以使用 CML 来确定给定风险水平下的最佳投资组合，以及如何调整投资组合以实现目标。

资本市场线（CML）是有效投资组合理论中的一个关键概念。它表示了一组有效投资组合，这些投资组合提供了给定风险水平下的最高预期收益。CML 帮助投资者构建投资组合，以平衡风险和收益，实现财务目标。

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