资本市场线计算公式
资本市场线(CML)是投资组合理论中描述风险和收益关系的一条直线。它表示在给定风险水平下,投资者可以获得的最高预期收益。CML 的计算公式为:
E(R) = Rf + β (Rm - Rf)
其中:
E(R) 是投资组合的预期收益
Rf 是无风险利率
β 是投资组合的β值(衡量风险)
Rm 是市场投资组合的预期收益
如何计算资本市场线
要计算资本市场线,需要首先确定无风险利率、市场投资组合的预期收益和投资组合的β值。无风险利率通常可以通过政府债券收益率来确定。市场投资组合的预期收益可以通过股票市场指数或其他基准指数的预期收益来估计。投资组合的β值可以通过比较投资组合与市场投资组合的收益率和波动率来计算。
一旦确定了这些变量,就可以使用上述公式计算资本市场线。例如,假设无风险利率为 3%,市场投资组合的预期收益为 10%,投资组合的β值为 1.2。则资本市场线为:
E(R) = 3% + 1.2 (10% - 3%) = 10.8%
该公式表明,给定 1.2 的β值,投资者可以获得 10.8% 的预期收益。高于该收益率的投资组合位于 CML 之上,被认为是有效率的。低于该收益率的投资组合位于 CML 之下,被认为是无效率的。
资本市场线对于投资组合管理至关重要。它为投资者提供了一个衡量投资组合风险和收益的基准,并帮助他们做出明智的投资决策。
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