利率互换：只交换利息，到底交换什么？
利率互换（IRS）是一种场外衍生品合约，允许交易方交换其现金流中的利息部分。尽管其名称中包含“互换”一词，但它并不涉及本金的交换，而是仅限于利息支付的互换。
交换内容：浮动与固定利息
在利率互换中，一方支付浮动利息，而另一方支付固定利息。浮动利率通常与市场基准利率挂钩，如伦敦银行同业拆放利率（LIBOR）。固定利率则由合同双方商定。
举个例子，假设公司 A 和 B 签订了一项利率互换合约。公司 A 同意向公司 B 支付与 LIBOR 挂钩的浮动利息，而公司 B 则同意向公司 A 支付固定的 5% 利息。
收益与风险
利率互换可以帮助交易方对冲利率风险。例如，如果公司 A 预计利率会上涨，它可以通过利率互换将浮动利率锁定为固定利率，从而保护自己免受利率上升的影响。相反，如果公司 B 预计利率会下降，它可以通过利率互换将固定利率锁定为浮动利率，从而从利率下降中受益。
需要注意的是，利率互换也存在风险。如果利率朝着交易方未预期的方向变动，他们可能会蒙受损失。因此，在进行利率互换交易之前，了解其风险并采取适当的对冲措施非常重要。
应用场景
利率互换在金融市场中拥有广泛的应用，包括：
利率风险对冲
利率套利
收益率曲线管理
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