利率远期
利率远期是一种金融衍生品,允许投资者在一个指定的未来日期以一个预先确定的利率借入或贷出资金。它类似于远期利率协议(FRA),但不像FRA那样是量身定制的。利率远期的标准化合约具有特定的到期日、利率和名义本金金额。
定价
利率远期的价格是由无风险利率、到期日和预期未来利率决定的。其价格以点数表示,1点等于名义本金的0.0001。如果预期未来利率高于利率远期利率,则利率远期的价格为负,表示投资者愿意支付额外费用以锁定较低的利率。反之,如果预期未来利率低于利率远期利率,则利率远期的价格为正,表示投资者愿意接受较低的利率以换取锁定较高的利率。
市场应用
利率远期被广泛用于以下目的:
利率对冲:投资者可以使用利率远期来对冲利率风险。例如,一家准备发行债券的公司可以购买利率远期合约,以锁定未来发行债券时的利率,从而降低利率上升带来的成本。
套利:利率远期可用于进行利率套利交易。通过同时买卖不同到期日的利率远期合约,投资者可以从利率曲线的变化中获利。
投机:投机者可以通过利率远期合约对未来利率进行投机。如果他们认为利率会上升,他们会买入利率远期合约;如果他们认为利率会下降,他们会卖出利率远期合约。
现金流量管理:利率远期可用于管理未来现金流量。企业可以使用利率远期合约来锁定未来借款或贷款的利率,从而降低利率波动的影响。
利率远期是一个灵活且多用途的金融工具,它在金融市场中发挥着至关重要的作用。它为投资者和企业提供了管理利率风险和套取利润的机会。
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