什么是债券投资免疫：免疫债券利率变动的投资策略？

什么是债券投资免疫？

在债券投资中，债券价格与利率呈反向变动，当利率上升时，债券价格会下降，反之亦然。债券投资免疫是一种投资策略，旨在减轻债券价格因利率变化而产生的波动。

免疫利率变动的机制

债券投资免疫通过构建一个债券组合来实现，该组合中包含不同期限和久期的债券。久期是指债券在理论上收回全部初始投资的所需时间。

当利率上升时，久期较长的债券价格下跌幅度更大，而久期较短的债券价格下跌幅度较小。通过将久期较长的债券与久期较短的债券相结合，可以中和不同债券因利率变动而产生的价格波动，从而实现债券组合的整体免疫。

免疫投资策略

投资者可以采用两种主要策略来构建免疫债券组合：

久期匹配策略

久期匹配策略涉及投资于与投资时间范围相匹配久期的债券。例如，投资者在未来五年内需要资金，可以投资于久期约为五年的债券。通过这种方式，债券组合的整体久期与投资时间范围保持一致，从而抵消债券价格因利率变动而产生的波动。

恒定收益目标策略

恒定收益目标策略旨在为投资者提供一个特定收益水平，无论利率如何变化。此策略重点关注债券的息票支付，并通过根据利率变动调整债券组合的期限和久期来实现恒定收益目标。

债券投资免疫是一项复杂的投资策略，需要对债券市场和利率波动有深入的理解。投资者在实施免疫策略之前应寻求专业财务顾问的建议。

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