利率期货的交易单位：如何计算合约价值和收益率

利率期货：交易单位和收益率计算

利率期货的交易单位

利率期货是一种标准化的合约，代表交易者在未来特定日期以特定利率借款或贷款的承诺。合约的交易单位通常是100,000美元的面值。也就是说，每份合约代表100,000美元的标的债券。

合约价值的计算

利率期货合约的价值由标的债券的现货价格和合约价格之间的价差决定。合约价格以百分比点数表示，其中100个基点（bp）相当于1%。

合约价值的计算公式为：

合约价值 = (现货价格 - 合约价格) 面值乘数

其中：

现货价格：标的债券在交易所的现货价格

合约价格：利率期货合约的价格

面值：100,000美元

乘数：通常为1（即没有乘数）

例如，如果10年期国债的现货价格为102.50，而10年期利率期货合约价格为98.50，则合约价值为：

合约价值 = (102.50 - 98.50) 100,000 1 = 400,000美元

收益率的计算

利率期货合约的收益率由合约价格和标的债券的到期收益率之间的价差决定。到期收益率是指债券在到期日所支付的年化利息率。

收益率的计算公式为：

收益率 = (合约价格 - 100) / (100 + 合约价格) 2 到期收益率

其中：

合约价格：利率期货合约的价格

到期收益率：标的债券的到期收益率

例如，如果10年期国债的到期收益率为2.50%，而10年期利率期货合约价格为98.50，则收益率为：

收益率 = (98.50 - 100) / (100 + 98.50) 2 2.50% = 1.24%

利率期货的收益率可以用来对冲利率风险或进行投机交易。了解利率期货的交易单位和价值收益率计算方法，对于参与利率期货市场至关重要。

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